本周白糖上下震荡，随着国际局势变化，市场情绪反应较大。短期来看上方5400压力较大，下方5200附近有支撑。目前从上轨向下移动。
　　Datagro：26/27榨季糖缺口268万吨。ISO：预计25/26榨季全球糖市供应过剩122万吨，之前预估过剩163万吨。Covrig Analytics:26/27年度全球糖过剩预计缩减至140万吨，低于25/26年度的470万吨。Green Pool：预计26/27年度全球糖供应量过剩15.6万吨，低于25/26年度的274万吨。2026年2月底，25/26年度本期制糖全国累计产糖926万吨；全国累计销糖345万吨；销糖率37.15%。2026年1-2月中国进口食糖52万吨，同比增加44万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计14.21万吨，同比增加3.29万吨。
　　美封锁伊朗原油出口，原油价格高位震荡，甘蔗制乙醇中长期挤压白糖产量。厄尔尼诺气象炒作，可能是未来利多的因素。主力09短期震荡偏多思路