电解铝方面，美伊谈判一波三折，周末短暂宣布霍尔木兹海峡畅通后又重新封闭，市场风险偏好来回波动。基本面，供应端上周印度韦丹塔电解铝厂发生事故，影响新增产能投放，已投产能暂未受到影响。印尼及国内内蒙古新增产能继续爬产。消费端下游开工率降持稳于64.7%，消费结构分化特征未改。铝锭库存142.3万吨，较上周增0.1万吨。整体，虽然目前霍尔木兹海峡开放发福，但伴随美伊谈判持续深入，中东矛盾将逐步缓解，中东电解铝扰动预期或逐步降温，铝价上行驱动减弱。不过，中东已受影响产能复产预计需半年以上，同时上周韦丹塔新增电解铝产能遇到事故，影响后续新增产能投放，或进一步加剧海外紧缺。供应对铝价下方形成支撑，预计高位震荡。
　　铸造铝方面，上周铝合金开工率回落0.2%至59.2%，市场价格竞争激烈，企业利润收窄出货节奏放缓。消费端下游企业普遍维持刚需采购，对高价接受意愿偏低，成交改善有限。成本端废铝价格跟涨迅速，与价格疲软形成对照，企业利润压缩。交易所仓单库存周内增长32吨至3万吨。整体美伊冲突缓和市场风险偏好回升，铝价强势，废铝供应偏紧，跟涨原铝较紧，成本支撑较好。但高价限制下游消费，供需两弱状态更进一步显现，预计铸造铝偏强，但上方空间受限。
　　风险因素：美联储政策、冲突超预期缓解