公募基金经理薪酬考核量化指标出台，兼顾效率与公平
　　2026年4月17日，为进一步规范基金管理公司绩效考核管理行为，健全公募基金行业长效激励约束机制，中基协对2022年发布的《基基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》进行了修订并公布。
　　加强薪酬总额管理。鼓励适当延长管理周期，周期内薪酬总额变动应与基金投资收益、公司效益联动。
　　建立以基金投资收益为核心的绩效考核体系。基金投资收益指标中三年以上中长期指标权重不得低于80%。对主动权益类基金经理考核时，主动权益类基金产品的业绩比较基准对比指标权重应当不低于30%，基金产品业绩指标权重应当不低于80%。
　　建立绩效薪酬递延支付制度与阶梯化的绩效薪酬调整机制。递延支付期限不少于3年，递延支付速度不得快于等分比例，核心人员递延支付比例原则上不少于40%，高级管理人员、主要业务部门负责人应当将不少于当年全部绩效薪酬的30%购买本公司管理的公募基金，其中购买权益类基金不得低于60%，基金经理应当将不少于当年全部绩效薪酬的40%购买本人管理的公募基金，持有期限均不得少于一年。过去三年基金产品业绩低于业绩比较基准超过10%且基金利润率为负的，基金经理绩效薪酬应当较上一年下降超过30%，低于业绩比较基准超过10%但基金利润率为正的，绩效薪酬应当下降；显著超过业绩比较基准且基金利润率为正的，绩效薪酬可以合理适度提高。
　　投资建议：
　　1）保险：保险行业持续受益于银行存款搬家趋势，2025年行业负债端新单和NBV增速亮眼，2026年开门红为全年负债端表现奠定良好基础，有望延续负债端向好的趋势。近期长端利率企稳回升，A股市场回暖，保险投资端边际改善，积极看好保险行业的左侧配置价值。
　　2）证券：中信证券Q1业绩提振券商板块信心，A股市场行情受外部因素影响短期出现震荡，但市场交投持续活跃，2026年以来日均股基成交额超3万亿元，支撑证券行业基本面景气度上行。证券行业前期滞涨，基本面与估值明显背离，资本市场改革不断深化将持续释放长期红利，叠加板块估值处于历史底部，配置性价比突出。
　　3）建议关注新华保险、中国太保、华泰证券、广发证券。
　　风险提示：
　　1）权益市场大幅波动对净利润的影响；
　　2）政策落地情况不及预期；
　　3）寿险需求疲弱导致新单、NBV增速不及预期；
　　4）长端利率超预期下行带来的利差损风险。