【行业动态】
　　固态电池产业化加速推进：电池端，清陶能源递表港交所，恩力动力2GWh固态电池基地投产，并推出固态电池产品，能量密度超275Wh/kg，循环寿命超2000次，将率先应用于高端电动摩托车及换电电摩领域。应用端，太蓝新能源推出机器人用固态电池并实现首批产品交付；德国大众发布全固态电池车型ID.7。
　　工信部等四部门召开动力及储能电池行业企业座谈会，强化行业“反内卷”：4月9日，工信部、国家发改委、市场监管总局、国家能源局相关司局四部门联合召开动力及储能电池行业企业座谈会，会议要求持续深入推进产能预警调控、规范价格竞争、压缩供应商账期、加强产品质量监管、打击知识产权侵权、治理“内卷外化”，并讨论了动力和储能电池行业非理性竞争负面行为清单。
　　宁德时代一季报表现亮眼：公司2026Q1实现营收1291.31亿元，同比+53%、环比-8%；实现归母净利润207.38亿元，同比+49%、环比-10%。公司2026Q1毛利率为24.82%，同比+0.41pct、环比-3.39pct；净利率为17.61%，同比+0.06pct、环比+0.20pct。我们估计公司2026Q1动储电池出货量超200GWh，同比增长超60%、环比下滑略超10%。2026Q1毛利率环比回落主要系受到原材料价格上涨过程中成本传导存在时滞、国内储能出货占比提升等影响。2026Q1公司动储电池单位扣非净利约为0.09元/Wh，环比相对稳定。
　　部分企业发布业绩预告、一季度实现高增：中伟新材2026Q1预计实现归母净利润5.3-5.9亿元，同比增长72%-92%；嘉元科技2026Q1预计实现归母净利润1.05-1.21亿元，同比增长329%- 395%；龙蟠科技2026Q1预计实现归母净利润2.0-2.5亿元，同比扭亏为盈；亿纬锂能2026Q1预计实现归母净利润13.76-14.87亿元，同比增长25%-35%。
　　【新能源车产业链数据】
　　国内新能源车：根据中汽协数据，3月国内新能源车销量125.2万辆，同比+1%、环比+64%；国内新能源车渗透率43.2%，同比+0.8pct，环比+0.9pct。1-3月国内新能源车累计销量为296.0万辆，同比-4%；其中内销200.6万辆，同比-24%；出口95.4万辆，同比+116%。
　　欧洲&美国新能源车：3月欧洲九国新能源车销量为40.93万辆，同比+43%、环比+85%；新能源车渗透率为32.4%，同比+7.3pct、环比+2.6pct。1-3月欧洲九国新能源车累计销量为83.56万辆，同比+32%。3月美国新能源车销量为10.04万辆，同比-35%、环比+16%；新能源车渗透率为7.2%，同比-2.5pct、环比持平。1-3月美国新能源车累计销量为26.03万辆，同比-30%。
　　【锂电材料及锂电池价格】
　　锂盐价格震荡上行，电芯报价上行。本周末（4月17日）碳酸锂价格16.95万元/吨，较两周前上涨1.10万元/吨。相较两周前，六氟磷酸锂、电解液报价下跌，负极、隔膜报价稳定，磷酸铁锂、三元正极报价上涨。本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用314Ah电芯报价为0.600/0.381/0.405/0.350元/Wh，较两周前增加0.009/0.000/0.002/0.001元/Wh。
　　【投资建议】
　　建议关注：1）需求向好背景下估值较低的锂电行业领先企业（宁德时代、亿纬锂能、中创新航、湖南裕能、万润新能、天赐材料、新宙邦、璞泰来、恩捷股份、星源材质、珠海冠宇、豪鹏科技、天能股份）；2）低空经济与机器人产业布局领先企业（卧龙电驱、蔚蓝锂芯、科达利）；3）固态电池与钠电池材料布局领先企业（厦钨新能、当升科技、天奈科技、中伟新材）；4）充电桩行业领先企业（特锐德、盛弘股份）；5）高压直流继电器领先企业（宏发股份）。
　　【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险