投资要点：
　　事件：公司发布2026年一季度业绩预告，预计实现营业收入为330,000万元到350,000万元，同比增加66.60%到76.70%。实现归属于母公司所有者的净利润为10,500万元到12,100万元，同比增加329.33%到394.76%。实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为10,000万元到11,000万元，同比增加1,100.84%到1,220.93%。
　　点评：业绩超预期。业绩与上年同期相比实现正向增长，主要原因是：下游市场景气度提高，逐步恢复快速增长的态势，公司把握市场机遇，凭借优质的产品和深厚的客户积累，实现了铜箔产品产销量的显著增长，推动公司产能利用率同比上升，单位生产成本降低，进而实现毛利率提升。同时公司持续优化产品结构，提升高附加值产品销售占比，推动平均加工费上涨，持续提高公司盈利能力。此外，公司始终坚持技术创新理念，持续优化生产工艺，有效提升产品品质，深化降本增效工作，对公司净利润产生积极影响。
　　高端锂电铜箔占比持续提升，驱动公司盈利水平稳步改善。公司高端锂电铜箔具备突出市场竞争力，市占率高达50%，稳居行业头部。公司锂电铜箔产品矩阵完善，覆盖极薄、中高强、超高强、特高强全系列规格，产品布局完整。其中，极薄铜箔领域，4.5μm、4μm产品已实现大批量稳定供货，3.5μm产品进入小批量供应阶段，3μm产品率先具备量产能力，技术领先行业。
　　前瞻布局固态电池专用铜箔，持续引领技术迭代。2024年公司推出高比表面拓界铜箔，有效解决固态电池负极集流体固固界面接触不足、界面阻抗偏高等核心问题；同年推出基于多元金属复合技术的特种合金铜箔，攻克高能量密度体系下集流体在高温、高电压场景中的结构失稳与界面失效难题。2025年公司推出双面镀镍铜箔，针对性改善负极集流体耐高温性与耐腐蚀性，产品已全面适配半固态及全固态电池技术路线。目前公司为少数在固态电池铜箔领域实现商业化落地的企业，产品覆盖半固态、全固态多条技术路线，已向多家客户实现批量供货，未来供货规模有望持续提升。2025年公司固态电池铜箔出货量预计约100吨，占整体出货量约1%。在批量供货与送样验证基础上，公司已与多家客户签署战略合作协议，按需求定向开发定制化铜箔产品。
　　投资建议：考虑铜箔加工费有望持续修复，预计公司2025-2027年归母净利润为0.59/8.20/13.01亿元，对应4月16日收盘价PE为378.9/27.3/17.2x，首次覆盖，给予“买入”评级。
　　风险提示：新能源车销量不及预期；原材料价格波动不及预期；公司海外工厂产能投放不及预期