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　　1.欧盟能源监管机构ACER的最新报告显示，欧洲配电网投资在2021年至2024年间增长了51%，年均投入达到353亿欧元。预计到2027年，这一数字将再增长32%，达到467亿欧元。尽管投入巨大，但ACER警告称，规划碎片化、资本支出偏好（偏重硬件而非灵活性）以及数字化程度不一正削弱投资效率。目前，近三分之二的配电系统运营商（DSO）仍被免于制定网络发展规划，这可能导致电网扩容滞后。随着光伏与储能申请量的激增（仅英国2025年上半年申请量就飙升了460%），电网瓶颈已成为制约欧洲能源转型的核心挑战
　　投资策略-工业硅
　　上一交易日工业硅不通氧553#（华东）平均价格较前日持平至9,000元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日持平至9,300元/吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨0.71%至8,480元/吨。
　　基本面来看，供给端较节前维持稳定，西南产区处于枯水期，开工低位，新疆地区前期大厂减产预期基本落地，复产时间尚不明确，供给端维持平稳状态；需求端来看，多晶硅企业虽维持减产态势，有机硅企业达成联动减产机制，对工业硅需求或有减弱，硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿有限。
　　综合来看，下游维持减产态势，工业硅需求偏弱，硅市过剩格局暂无实质性改善，预计短期硅价维持宽幅整理，区间操作为主。
　　【交易策略】区间操作。
　　【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。
　　投资策略-多晶硅
　　N型致密料较前一天持平至34.5元/千克；N型复投料价格较前一天下跌0.28%至35.15元/千克；N型混包料价格较前一天持平至34元/千克；N型颗粒硅价格较前一天下跌1.43%至34.5元/千克；期货主力合约收盘价较前一天上涨13.08%至39,380元/吨（主力合约换月）。
　　供给端来看，硅料企业维持减产态势，3月产量8.59万吨，虽然较2月略有回升，但整体开工依旧处于绝对低位；需求端来看，进入4月，抢出口窗口期结束，需求端偏弱，且前期抢出口并未传导至原料端，硅料行业库存处于5-6月高位，价格承压较重。
　　整体来看，基本面暂无实质性好转，多晶硅累库压力较大，价格上行缺乏动力，预计短期偏弱格局难有扭转，后续关注产业链政策及市场情绪变动，建议谨慎操作。
　　【交易策略】暂时观望。
　　【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。