铜
　　【行情资讯】
　　美伊谈判不确定性尤存，铜价冲高回落，昨日伦铜3M合约收盘跌0.26%至13242美元/吨，沪铜主力合约收至102270元/吨。LME铜库存减少925至401700吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M维持贴水。国内电解铜社会库存环比减少约2万吨，维持较快下降，保税区库存延续减少，上期所日度仓单续减0.4至14.6万吨。华东地区现货升水45元/吨，盘面走高叠加换月后月差走强，基差报价走弱，下游买盘受抑制。广东地区铜现货升水下调至170元/吨，换月后下游采买情绪尚可。国内精炼铜现货进口亏损明显收窄。精废铜价差1120元/吨，环比下滑。
　　【策略观点】
　　中东冲突有一定的缓和预期。美国3月核心CPI弱于预期，年内加息担忧缓和。产业上看铜精矿供应维持紧张格局，废料在国内含税货源偏紧和日本计划收缩废旧金属出口的背景下，供应同样偏紧，加之国内下游需求韧性较强，铜库存有望继续去化，从而为铜价提供强支撑。短期铜价预计偏震荡。今日沪铜主力运行区间参考：101500-103000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13000-13500美元/吨。