螺纹钢：
　　【市场逻辑】
　　特朗普最新采访表示美伊战争已结束，油价继续下跌，对钢材而言，外需下降的担忧减弱，但能源价格回落对黑色系整体成本也有所拖累。从基本面看，螺纹需求还未见顶，但近两周同比降幅较大，产量增加，去库放缓，总库存同比略增，库销比仍在低位，基本面有所走弱，4月需求逐步见顶后，需关注产量进一步回升幅度及去库情况。从下游看，年初以来国内基建明显好转，房地产销售回升冷热不均，旺季需求进一步超预期概率偏低，现货市场投机情绪不高，水泥价格及出货量也未走强，不过板材系总需求尚可，3月钢材直接出口回到900万吨以上，一季度钢坯出口量价偏强，汽车、家电等钢材间接出口也存支撑。因此，螺纹基本面走弱，但在去库继续放缓甚至累库前，负反馈风险不高，原料回吐3月涨幅后，预计向下支撑增强，螺纹短期跌幅也受限，但向上也缺乏强驱动。
　　【交易策略】
　　螺纹基本面边际走弱，同时油价对黑色系原料利多减弱，不过目前钢材基本面弱稳，负反馈风险暂时有限，原料价格已接近2月低点，钢材在成本端可能存在支撑。10合约短期压力3180-3200，支撑3050-3070元。操作上，短期区间交易，中期逢高偏空。
　　热轧卷板：
　　【市场逻辑】
　　特朗普在最新采访中表示，美伊战争已结束，油价继续下跌，能源对黑色系成本支撑减弱，但海外经济衰退及钢材外需下滑的风险也降低，地缘目前对黑色系影响多空交织，不过原料已回吐此轮大半涨幅，还是回到自身基本面逻辑去看。热卷上周需求弱稳，产量也维持低位，去库加快，库存同比偏高但增幅收窄，自身基本面偏弱，但冷轧、中厚板需求较强，3月钢材出口重回900万吨以上，一季度钢坯出口量价偏强，同时汽车、家电、机械等钢材间接出口依然较好，使得钢材总需求暂无“崩塌”风险，负反馈压力也相应下降。因此在原料价格接近2月份低点后，高炉复产未结束同时五一前补库需求，原料跌幅受限，钢材也受成本支撑，但向上驱动仍偏弱，空间难打开。
　　【交易策略】
　　热卷基本面弱稳，自身向上驱动不强，不过在原料基本回吐战争后涨幅后，考虑高炉复产持续且黑色系暂无负反馈风险，预计将展现韧性，热卷短期跌幅受限。10合约短期压力3330-3350元，支撑关注3200-3220元。操作上，区间逢高空配，但短期在低位谨慎追空。
　　铁矿石：
　　【市场逻辑】彭博社发消息称，中矿已放开BHP部分品种的美金货采购，基本兑现过去两周市场传出的谈判进展向好的消息，不过港口现货采购暂未恢复，铁矿前期先行下跌部分反应这一利空，故消息发出后，盘面进一步跌幅有限。4月以来，铁矿已回吐3月近一半涨幅，目前原油及海运费仍明显高于冲突前，矿山开采成本小幅上升，另外，霍尔木兹海峡恢复通航前，燃料供给不足可能影响矿山生产的担忧持续，因此铁矿在全年供给增量进一步下调前，维持年内供应偏宽松，价格中值低于去年的看法，目前美金价格位于全年中值以上，只是二季度，在能源价格回落前，成本抬升可能对铁矿形成支撑，而在五一前，因高炉复产未结束，钢厂目前仍有利润，刚需及节前补库需求带动下，也可能对铁矿价格形成支撑，预计未来两周矿价重新转向区间波动，中枢较3月有所下移。
　　【交易策略】
　　短期铁矿因BHP谈判消息承压，但价格已提前反应利空，高炉复产未结束，刚需及五一前补库有补库需求，使得短期进一步回落空间可能受限。2609合约压力关注770-780元，支撑730-740元。操作上，09合约区间操作，短期接近支撑位尝试多配。