资讯：美伊于巴基斯坦停火谈判失败，打击预期再起，能源价格继续上涨；中东几大铝厂遇袭，产能恢复时间长；几内亚拟限制铝土矿出口供应以支撑价格；3月美联储如预期不降息，鲍威尔表态偏鹰；特朗普提名沃什为下任美联储主席；
　　盘面：
　　氧化铝：截至4月15日收盘,氧化铝主力合约AO2605收盘价为2632元/吨,较上一日-0.34%。持仓量为163069手，较上一日-7565手。
　　沪铝：截至4月15日收盘，沪铝主力合约AL2605收盘价为24855元/吨，较上一日-0.06%。持仓量为189422手，较上一日-11189手。长江有色现货A00铝报均价24740元/吨，较上一日0元/吨，升贴水平均价为-70。
　　供给：
　　氧化铝：矿端方面，由于海运成本上升，海外CIF持续上涨，最新数据显示进口矿出港量到港量维持高位。4.9数据显示供应端数据增加，周度总产量+0.6至166万吨，开工率+0.27%至76.47%，周度运行产能+31至8658万吨。
　　电解铝：供应端主产区新疆、山东满载运行、内蒙古及云南开工率维持高位。政策约束下增量边际递减，吨铝利润扩张，利润驱动下供应刚性特征凸显。
　　需求：
　　氧化铝：电解铝产能增量有限，需求端对氧化铝提振仍显乏力。
　　电解铝：铝加工行业平均开工率-0.5个百分点至64.7%，节后下游板块逐渐恢复开工，铝箔、型材、板带、线缆开工率较上一周全面上行。
　　库存：
　　氧化铝：全国氧化铝厂库存+0.9万吨为121.2万吨，库存压力较大。
　　电解铝：4.13数据显示，铝锭库存+1.2至143.4万吨，出库量-1.9至10.1万吨；铝棒库存-1.25至29.9万吨，出库量+0.05至5.4万吨，社会库存仍在累库。
　　结论：
　　氧化铝：美伊停火谈判后成本端支撑明显削弱，地缘溢价阶段性退出。同时几内亚方面矿端政策未有实质收紧，高位供给格局延续。国内新投产产能逐渐试生产，市场开始转向交易远期供应过剩预期。在成本支撑弱化、供给预期持续释放的背景下，短期价格仍以震荡为主，上方空间受限。后续重点关注矿端政策及新增产能落地节奏，同时注意地缘上的扰动，停火谈判的反复或带来一定价格支撑。
　　电解铝：中东铝厂遭袭后EGA宣布停产，供给冲击已转为现实，利多释放较为充分。但由于恢复周期较长，对价格形成中期支撑。同时铝驱动或逐步回归金属板块自身定价，美伊停火预期利多金属板块。外盘升至新高后，内外盘价差较大，内盘昨夜出现跟涨，前期提示的或有一定补涨空间逐渐兑现。完成价差修复后铝价或维持高位，如欲有突破新高或需有新的驱动，建议以中长期逢低布局为主。
　　策略建议：氧化铝观望；沪铝中长期逢低布局
　　风险提示：国内政策超预期