相关咨询：1月9日，财政部、税务总局发布的《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》（下称《公告》）显示，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。
　　其中，自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。
　　基本面：
　　工业硅：现货价格方面，华东不通氧553#硅均价9300元/吨，较上一交易日持平。供给方面：10月份工业硅产量发福增加至38.6万吨，较7月提高近5万吨，新疆地区短期复产，四川地区复产至4.8w吨，云南产量复产至4万吨，西南地区仍在不断复产，短期内供应压力仍将不断抬升。需求方面，多晶硅8月份产量继续抬升，产量达到13.17万吨，光伏抢装潮结束，对多晶硅需求有下降预期，可目前正值丰水期，多晶硅产量或有所增长，从中长期来看，供改减产预期较浓；有机硅单体厂商开启联合减产结束，开工开始上行，但短期由于不可抗力导致产能停滞，对工业硅需求下滑；合金硅价格持稳，对工业硅需求持稳。库存开始出现去化，工业硅社会库存再度累计，本周库存较上周持平，目前社会库存报54.3万吨。
　　多晶硅：光伏供给侧改革预期仍存，但短期情绪转向基本面，盘面再次从高处出现回落，价格回到中枢附近，目前光伏行业仍处于底部去产能周期，目前正在通过稳定价格从而协商出清，短期内多晶硅复投料报价连续上调至4.7w/吨，且随着下游硅片及电池片提价，下游接受度有所抬升。从基本面来看，多晶硅8月份产量小幅走高至13.17万吨，9月份在高价格下预计产量亦很难有减量，供应端仍有压力。从需求端来看，随着光伏补贴的逐步退出，电力市场进入市场化交易阶段，终端装机上半年有透支现象，6月份装机仅为13GW，出现断档式下滑，下半年光伏装机量走弱预期加强，对多晶硅需求有较大程度下滑；目前多晶硅库存20.4万吨左右，部分库存已注册至盘面，行业去库压力仍偏大，但是在供给侧改革的预期下，价格持续回暖，目前价格已经在行业完全成本之上，短期多晶硅仍有回调预期，但不排除随着消息面脉冲式上涨，关注下方成本38000支撑。
　　交易逻辑：
　　工业硅：昨日走势小幅上涨，基本面方面驱动偏弱，品种仍是收到多晶硅上涨预期的价格传导以及反内卷预期。云南和四川的复产动作较慢，而新疆产能依旧保持在高位。此前传内蒙有停产出现，但是大规模减产难度较大，短期品种或难以反转。
　　多晶硅：昨日盘面涨超2%，盘中价格突破3.9万元。有关部门再次重申了对于反内卷的重要性，以及公布了调控产能的相关办法和措施。多晶硅作为前次反应最强的品种，短期内可能再度出现炒作预期。
　　操作建议：工业硅：多单等待出场；多晶硅：观望，等待做多
　　风险点：光伏行业政策，宏观政策变化，关税政策