铜
　　隔夜内外铜价窄幅震荡，国内精炼铜现货进口窗口再度关闭状态。宏观方面，昨日特朗普表示现任美联储主席鲍威尔若届满不走就解雇，沃什上任后利率可能会下降，美联储独立性再次引起质疑。地缘政治方面，美国总统特朗普表示，美国“很有可能”在4月下旬英国国王查尔斯三世访美前与伊朗达成协议；据彭博新闻社报道，美国与伊朗考虑将停火延长两周。库存方面，LME库存增加2000吨至402625吨；Comex库存增加3512吨至535639吨；SHFE铜仓单下降4497吨至149416吨，保税区库存增加1363吨至12451吨。美伊谈判窗口再次打开，表明谈判寻共识的思路未转变，市场对极端冲突升级的担忧继续降温。另外，随着国内限制硫酸出口消息出台，市场开始关注全球硫酸短缺问题，或引起铜等相关金属的供应扰动。宏观扰动边际弱化，基本面驱动权重上升，铜价预计延续震荡偏强格局，但投资者要时刻关注地缘缓和局面出现逆风。
　　铝
　　隔夜氧化铝震荡偏强，AO2605收于2646元/吨，涨幅0.42%。持仓减仓6063手至15.7万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2605收于25375元/吨，涨幅1.85%，持仓增仓44078手至31.5万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2606收于24130元/吨，涨幅1.56%。持仓增仓1038手至17028手；现货方面，SMM氧化铝价格回跌至2717元/吨。铝锭现货贴水收至60元/吨。佛山A00报价回涨至24640元/吨，对无锡A00报贴水100元/吨，铝棒加工费多地持稳；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆上调10元/吨。几矿延续减量发运，国内氧化铝阶段性爬产和进口到港冲击，期现价差引发的大量交仓动作持续压制盘面，氧化铝社库天数窄幅下滑，但当前仍面临价格回调和利润压缩问题。电解铝方面，因美伊停火态度反复摇摆，霍尔木兹海峡仍未正常通航，中东铝厂设施受损形成供给担忧，地缘风险存在外溢压力；国内铝水比例继续回升，铝锭社库累库逐渐降速。市场仍待等待去库拐点下的跟涨信号，海外地缘情绪提供支撑，国内弱需求与高库存制约涨幅，短期铜对铝的带涨效应为主要逻辑。