15日工业硅震荡偏强，主力2605收于8420元/吨，日内涨幅0.84%，持仓减仓22653手至11.12万手。百川工业硅现货参考价9110元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品价格回落至8500元/吨，现货升水收至80元/吨。多晶硅震荡偏强，主力2605收于34825元/吨，日内涨幅0.43%，持仓减仓3728手至26595手；百川多晶硅N型混包料、以及颗粒硅料价格跌至34000元/吨，调整后最低交割品标准34000元/吨，现货贴水扩至825元/吨。工业硅减产力度温和，前期累积社库和仓单以及下游需求未见明显回暖，持货商出货意愿较强但价格提涨难度较大。霍尔木兹海峡通航不畅对出口及原料进口的影响仍在，成本端有硅煤、电价支撑，市场陷入上下两难的局面。多晶硅最新消息被证伪，市场波动提升，市场悲观情绪并未彻底扭转。头部企业扩大减产规模，但积压库存超过此前行业预期，巨大压力短期仍难消化；国内光伏项目启动滞后，地缘纷争进一步拖累海外市场需求，行业缺乏实质性利好驱动。当前盘面已击穿大部分企业现金成本，行业进入亏损周期。交割品扩容无法改善供需矛盾，短期价格仍未走出底部，若需求持续无改善、叠加大厂执行停减产力度不及预期，价格有进一步下探可能。