房地产行业月报
　　小阳春如期而至，市场呈现回暖迹象
　　根据克而瑞的初步数据，春节假期后回暖，前百开发商3月前百开发商销售总额由2月1,241亿元环比升127.9%至2,829亿元，我们跟踪的22家主要上市开发商3月销售额环比上升128.1%，主要由于销售面积大涨环比+81.8%。
　　根据国家统计局公布的70大中城市商品住宅价格指数，2月新建商品住宅价格指数同比/环比分别下跌3.5%/0.3%，二手商品住宅价格指数同比/环比分别下跌6.3%/0.1%。
　　2026年《政府工作报告》明确提出“着力稳定房地产市场”，提出去库存、优供给、盘活存量、保障房建设、“好房子”建设、保交付、房地产发展新模式配套制度建设等多项核心任务。
　　我们仍预计二级市场的需求将持续改善并好于一级市场，今年新房市场将保持基本稳定。我们继续看好华润置地（1109 HK/买入）和越秀地产（123 HK/买入），这两家公司在过去几年的销售表现优异，且在销售方面执行能力更强。