【行情分析】 
　　截至4月10日当周，PP下游开工率环比回升0.25个百分点至49.31%，春节假期结束第七周，下游对高价原料接受度不高，需求缓慢恢复，下游开工率还未升至节前正常水平，拉丝主力下游塑编开工率回升0.66个百分点至43.22%。4月15日，新增东华能源（茂名）单线等停车装置，PP企业开工率下跌至66.5%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例下跌至20%左右。清明假期石化库存增加10.5万吨至95万吨，周三石化库存环比减少2万吨至93万吨，较去年同期高了18万吨，目前石化库存处于近年同期中性偏高水平。成本端，近期美伊仍有可能再次谈判，特朗普阻止任何船只进出霍尔木兹海峡，或是谈判前极限施压手段，原油价格下跌。近期无新增产能投产，存量装置开工率再次下降。元宵节后下游刚需集中释放，但BOPP等订单一般，上周BOPP膜价格转跌。PP国内自身供需格局有所改善，化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工，PP不依赖中东进口货源，但上游依赖中东液化石油气和原油，另外中东地区PP产能占全球9%，占全球聚烯烃出口约25%，影响国际价格和供给。原料的短缺使得国内外烯烃装置降负增加，下游出现高价抵触情绪，现货成交偏淡，实单成交以灵活商谈为主。目前霍尔木兹海峡再次关闭，PP供应减少预期仍在。以军已对伊朗两大石化综合体实施打击，导致伊朗超过85%的石化产品出口能力遭重创，其中包括PP，伊朗目前已启动受损石油基础设施的重建工作，目标是在两个月内（6月中旬）恢复80%的产能。但美伊协议可能停火，地缘溢价有所消退。目前美伊谈判仍存不确定性，关注中东PP及原料出口情况，预计PP价格高位震荡，中东局势风云变幻，行情波动大，注意控制风险，关注节后下游复产进度及中东局势进展。