一、市场行情态势回顾
　　1、期货价格：铁矿石期货主力合约维持震荡，收于758.5元/吨，较前一个交易日收盘价跌-5元/吨，涨幅-0.65%，成交28万手，持仓量48.5万手，沉淀资金80.95亿。目前下方支撑750附近，上方压力770附近，短期偏强反弹对待。
　　2、现货价格：港口现货主流品种青岛港PB粉762跌-2，超特粉648跌-2，掉期主力103.65(-0.95）美元/吨。掉期小幅下跌、现货微跌。
　　3、基差价差端：青岛港PB粉折盘面价格796.1元/吨，基差37.6元/吨，基差小幅走扩；铁矿5-9价差21元，铁矿9-1价差17.5元。
　　二、基本面梳理
　　全球发运环比小幅增加，前期低发运下到港环比减量，太平洋地区仍有飓风出现，从路径上看扰动可能有限，供应整体维持宽松预期；需求端，钢厂盈利率持稳，铁水延续回升，铁矿刚需有支撑，关注旺季终端需求支撑力度。库存方面，铁矿港口库存环比小幅下降，压港库存略增，钢厂进口矿库存小幅下降，整体累库压力有所缓解。美伊冲突仍存在加剧的风险，上周市场预期港口部分品种现货流动性将要放开，盘面估值受到抑制明显回落，基本面相比前期边际改善，长期宽松压力仍存，但需注意扰动存在反复的风险。
　　美伊冲突仍存在反复的风险，短期基本面边际改善，长期宽松压力仍存，铁矿预计表现震荡，注意市场波动风险
　　三、宏观层面
　　国内方面，国内宏观环境整体平稳。3月输入性通胀因素快速拉动PPI大幅上行，由负转正或提振国内经济预期。3月，PPI环比上涨1.0%，连续6个月上涨，涨幅相较上月大幅提升，核心原因是霍尔木兹海峡封锁抬升国际油价所带来的输入性通胀。
　　海外方面，短期地缘事件发展或仍有反复，但部分大类资产的交易节奏可能开始与事件发展逐步脱敏。
　　四、观点总结
　　综合来看，铁矿基本面上，供应端仍显宽松，需求端铁水产量回升，重点关注旺季需求支撑力度，库存端压港库存小幅增加；总体基本面依然呈现弱势。宏观再度扰动强化，短期震荡稍显偏强。