资讯：
　　1、山东、江浙地区针叶报价4950，阔叶4580,低端俄针4900。
　　盘面：
　　纸浆临近交割期现逻辑驱动向下寻底，当前位置成交缩量，建议关注09合约低多布局机会。14日收盘成交量11.3万手，-87784手，持仓量11.4万手，-6439手。主力机构前20名持仓净空单16569，移仓09。
　　供给：
　　国家统计局数据，4月上旬进口针叶浆5062.5元/吨，较上期下降97.8元，跌幅1.9%。钢联数据，2月进口228.5万吨，较上月减少28.83万吨。
　　需求：
　　现货报价下降，钢联周度数据：4月3日，双胶纸贸易商库存54.9，+0.1万吨，生产企业库存153.85，+1.66万吨，铜版纸贸易商库存39.2，+0.2万吨，生产企业库存44.04，+0.48万吨，白卡纸厂内库存152，+3万吨，商业库存308，+3万吨，生活用纸生产企业库存63.21，+0.03万吨。
　　库存与结构：
　　钢联周度数据：4月3日，全国港口库存235.2万吨，-4.3万吨，青岛港158.2，减+0.6万吨，常熟港58.6，-3.7万吨。期货仓单场内仓单181417吨，厂库仓单15000吨。
　　结论：
　　纸浆自身高库低需的格局仍旧对价格形成持续的且难以逆转的压力，这种情况下，如果宏观情绪趋弱，纸浆很容易率先下杀，考验下方成本支撑。从产业微观层面来看，尽管上周港口出现小幅去库现象，纸浆期货价格并没有走强，反而出现连续的下跌行情，绝对价格的支撑作用或许没有想象中可靠。但另一方面，进口价格倒挂以及低价负反馈或许能够作为部分价格支撑。
　　操作建议：观望。区间4950-5150。
　　风险提示：
　　1、宏观风险事件；
　　2、05交割逻辑。