【铜】
　　周二沪铜增仓大幅扩大MA60均线上方涨势，铜市本身供求基本面扎实，与中东不确定局势边际脱敏。供应端，市场关注湿法铜生产原料硫磺或硫酸的持续紧张，尤其国内5月将开始暂停硫酸出口，优先国内硫酸需求，可能加剧最大出口国智利的硫酸紧张。虽然Codelco表示已提前购买全年硫酸，但ICSG数据显示2024年全球湿法铜产量约占精铜供应比例的15%。委内瑞拉过去三个月持续提升油品开工率，且该国为富硫资源，暂难评估该地区的物资补入。消费端，国内旺季铜需求指标持坚。不过，铜价回到10万上方，中下游可能谨慎关注后期订单的接续强度。中东局势正可能再次加剧市场为应对脆弱供应链所做的囤货努力。铜价再次恢复单边涨势的概率增大，沪铜跟踪仓量，前期如10.2万卖出看涨期权择机提前平仓了结。
　　【铝&氧化铝&铝合金】
　　今日沪铝冲高回落，华东、中原和华南现货升贴水分别在-70元、-150元和-185元。过去一周铝锭社库增2.3万吨至143.4万吨，库存拐点落后于往年。中东电解铝减产风险未消，市场延续外强内弱格局，国内等待铝锭库存拐点，沪铝运行重心上移，但需警惕战争带来市场情绪的反复。铸造铝合金跟随铝价波动，中东电解铝产能大规模减产后两者价差维持千元以上。广西新建氧化铝厂二季度陆续投产，海外电解铝减产规模较大，氧化铝过剩前景未改变，现货成交连续下跌。短期氧化铝延续承压运行等待几内亚矿产政策落地。地。
　　【锌】
　　美元指数加速回落，有色多头氛围回暖，沪锌回踩20日线后反弹。海外炼厂供应预减，LME锌走势偏强，对内盘形成托举，但国内炼厂常规检修之外整体生产积极性较好，锌锭旺季去库不及预预期，基本面偏中性，难以给沪锌提供更多方向性，宏观仍是市场关注核心，中东局势仍有反复，沪锌有望经历降波调整后再择向，短期价格区间暂看2.32-2.4万元/吨。