结合近期宏观信息来看，地缘方面，美伊虽达成临时停火并开通霍尔木兹海峡，但前期对抗留下的不确定性尚未完全消除，后续进展仍需观察。经济数据方面，美国ISM服务业PMI显示通胀压力升温，支付价格创近三年新高；而消费者支出近乎停滞、个人收入下降，叠加核心PCE增速放缓，经济呈现一定滞胀信号。美联储内部对伊朗战争带来的风险存在分歧，部分官员关注通胀上行可能引发的加息风险，另一些则更担忧劳动力市场走弱。贵金属短期以震荡为主，白银波动大于黄金，进一步等待美伊进展