[每日精选]
　　镍：印尼修订镍矿基准价，市场情绪提振盘面上涨
　　昨日沪镍盘面走强，主要受原料端消息面影响，镍矿成本支撑走强。印尼能源与矿产资源部(ESDM)正式确定将于2026年4月15日起执行修订后的镍矿基准价(HPM)计算公式。核心变动包括:将1.6%品位镍矿的修正系数(CF)由原先的17%大幅上调至30%，并规定品位每下降0.1%，系数相应降低1%；新公式还全面强化了对伴生元素的价值提取。现实端原料端镍矿供应偏紧，印尼斋月结束，印尼政府表示已经通过的RKAB在2亿附近，原料坚挺内贸矿升水高位；受地缘冲突影响，菲律宾镍矿海运成本大幅提升，菲律宾矿山招标价持续走高。精炼镍供应压力不减，印尼湿法冶炼项目4月产量预期有所恢复，市场资源充足。高镍生铁价格稳中偏强，贸易端部分低价出货，但铁厂成本高企对价格托底，钢厂持续压价。印尼湿法厂短期停产减少短期供应，战争导致的MHP高价对硫酸镍成本有支撑，下游三元需求偏弱驱动硫酸镍价格震荡。海外温和去库，国内继续垒库，内盘出口持续受阻，但内外盘差有所收窄。总体上，宏观预期仍反复，印尼政策带来镍矿底部支撑抬升，现实供应压力叠加库存消化不足制约，预计盘面偏强区间运行，主力参考135000-140000运行，日内关注140000附近的突破情况。
　　PVC：市场情绪偏弱，PVC价格回调探底
　　13日PVC期货盘面窄幅震荡，现货价格重心震荡下行，主受远期市场供应修复预期及当前PVC终端需求低迷叠加电石法对乙烯法传统领域的替代趋势影响，短期电石法价格料在检修支撑下维稳，乙烯法则在成本压力与销售压力的博弈下高价被动下调，乙电价差较高使得终端减少乙烯法需求量，且存在被替代可能，乙烯法价格短期预期亏损与降价并存，部分高端乙烯法产品或存在减量保价。整体看，国内PVC市场短期受区域情绪影响波动，但可跌空间仍有限，在区域乙烯法供应未修复前乙电价差依然较大，且存在电石法替代乙烯法需求空间，支撑市场的远期预期。
　　螺纹钢：钢价维持震荡走势，短期可能向区间下沿波动
　　铁矿企稳上涨，带动钢价有企稳迹象。澳洲矿山因缺能源减产，虽然减产矿山属于小矿山，产能占比小，但能源短缺预期影响铁矿止跌上涨。考虑铁矿库存较高，难改现货宽松局面，需要关注后期能源供应情况。钢材产业端，供需都在爬坡，本周去库偏缓，影响表需稍有转差。从下游行业节后需求看：建筑行业需求有同比下降预期。但制造业维持景气，并且中东问题导致中国出口订单好转，制造业用钢有上升预期；钢材出口3-4月接单回升，预计影响4月出口量回升，但目前出口尚未有同比增长预期。综合看，钢材总需求同比持平或微降预期；前期钢厂减产，产量同比下降，影响库存正常去化，但需要关注二季度产量回升后，7-8月淡季累库压力。短期钢材供需矛盾不大，向上的弹性可能来自于煤炭端，而向下的空间取决于铁矿。本周包括钢价在内的黑色金属价格回落，预计维持弱势震荡走势，考虑铁矿远月贴水，预计黑色金属跌破前低的概率不大，10月合约关注螺纹3050和热卷3200附近支撑。
　　生猪：现货基本跌至底部，关注产能去化力度
　　猪价继续打破新低，市场情绪较为悲观。目前行业亏损持续放大，产能淘汰略有放大。整体而言，短期现货价格仍未见到改善空间，4月出栏量环比继续上行，目前南方出栏压力进一步放大，需求及入库力度不及预期，市场暂未看到止跌迹象。目前猪价悲观，仔猪、二育观望情绪较重，暂未看到集中补栏带动，但季节性补栏端口，预计价格再跌一跌，则补栏会有所回升，对市场预期或有小幅带动作用。
　　整体供应仍在高位，3月能繁虽有下滑，但性能提升不改。整体现货仍在继续磨底，关注体重及母猪去化节奏。