近期，工信部印发《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》，商务部等6部门发布《关于更好服务实体经济推进电子商务高质量发展的指导意见》；根据OpenRouter平台数据，中国模型在全球开源AI智能体Hermes Agent的调用量中包揽前三名，并以周调用量12.96万亿Token连续第五周超越美国，标志着国产模型已从“跟跑”迈入“领跑”阶段；深圳建成全国首个采用全栈自主可控技术的万卡级智算集群，全部基于国产先进芯片和“昇腾+CANN”软硬件生态，标志着国产算力底座实现重大突破。
　　支撑评级的要点
　　普惠算力与“AI+电商”双轮驱动，国产算力迎来制度性利好。4月2日，工业和信息化部办公厅正式印发《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》（工信厅通信〔2026〕14号）。《通知》明确提出，到2028年底，基本建成覆盖广、成本低、服务优、生态活、人才强的普惠算力服务体系，在中小企业划分标准适用的15类行业中覆盖门类不少于10类。商务部、中央网信办、工业和信息化部、农业农村部、文化和旅游部、市场监管总局等6部门联合发布《商务部等6部门关于更好服务实体经济推进电子商务高质量发展的指导意见》，提出5方面16条举措。这两大利好政策的出台标志着我国算力产业从“基础设施建设”正式迈入“制度创新与场景深化”的新阶段。“人工智能+电商”领域的公司包括光云科技、虹软科技、万兴科技等。
　　全球Agent应用火热，中国大模型在开源社区霸榜。根据OpenRouter平台数据，由Nous Research开发的开源AI智能体Hermes Agent的总Token调用量已迅速攀升至1.61T，位列全球第二。Hermes Agent是一款开源、可自我进化的AI智能体，其核心设计围绕“闭环学习循环”展开，能够跨会话保持持久记忆，并将完成的工作流沉淀为可复用的技能文件。在其使用的大模型排行榜中，调用量排名前三位的均为中国模型。OpenRouter最新的周度全球大模型排名数据显示，全球AI大模型总调用量已提升至27万亿Token，环比增长18.9%，中国AI大模型以12.96万亿Token的周调用量连续第五周超越美国。AI大模型及智能体相关企业包括智谱、MiniMax、迅策、拓尔思、科大讯飞、鼎捷数智等。
　　基建突破与模型落地，全栈自主可控算力时代开启。3月26日，深圳市投建的11000P智能算力集群正式点亮，加上去年先期点亮的3000P，目前该集群已全面建成14000P智能算力。这是全国首个使用全国产先进芯片构建的万卡级全栈自主可控智算集群。此次点亮的智能算力集群是全国首个万卡昇腾910C超节点智算集群，其投运标志着深圳构建自主可控算力底座上取得突破性进展。该项目全部采用国产先进芯片，依托全栈自主可控技术，打造具备国际竞争力的“昇腾+CANN”自主软硬件生态，有效引导人工智能底层技术创新，推进关键技术国产化进程。相关企业包括中科曙光、浪潮信息、拓维信息、润泽科技、数据港等。
　　投资建议
　　建议关注AIInfra、AI应用等领域企业，包括中科曙光、浪潮信息、拓维信息、润泽科技、数据港、智谱、MiniMax、迅策、拓尔思、科大讯飞、鼎捷数智、光云科技、虹软科技、万兴科技等。
　　评级面临的主要风险
　　技术创新不及预期；政策推行不到位；下游需求景气度不稳定的风险。