观点摘要
　　【市场概况】：供需层面，本周铁水产量继续继续回升，已升至去年同期水平，显示钢厂在利润尚可的背景下继续复产。电炉谷电利润总体为正，短流程产量高于去年同期。表需小幅回落，从数据看，房地产投资仍然疲软，土地成交同比仍处于下滑状态。冷卷、中厚板需求处于高位，韧性较强。螺纹总库存正常，但华东地区仍然偏高，去库偏慢；热卷总库存仍然较高，且华东地区去库陷入停滞，对盘面形成一定压力。钢材基本面驱动不强，去库偏慢下整体略偏弱。地缘扰动仍在持续，但边际影响下降。铁矿石谈判有进展，库存压力高位下且发运恢复状态下，供应宽松预期将维持。焦煤国内产量、蒙煤进口均为高位，供需偏宽松。
　　【策略建议】：从驱动因素看，前期为钢材提供向上驱动的基差、原油上涨等因素边际已有走弱，交易切换供需逻辑则面临偏空驱动，本周价格下跌体现了这些因素。后期则需关注铁矿石谈判的进展问题以及可能带来的炉料成本下降。短期市场在下行后或面临阶段性支撑，而炉料供应压力将压制总体反弹空间，并可能带动钢价再次下行。
　　【风险与关注】：伊朗战事下能源成本波动、铁矿石政策扰动、行业政策动态等。