[钢材]价格低位成交有好转，热卷做多基差滚动参与
　　周末现货持稳，个别区域和价格小涨10元/吨。产业层面，钢材产量进入爬坡期，铁水产量连续4周回升，后续或仍有增长空间，斜率和幅度或较前期放缓;各品种表需亦小幅走高，产业进入到供需双强的阶段;板材表需指标已经触及季节性峰值区间，而建材还有空间可以爬坡，预计峰值在4月份中旬。当周钢材各品种库存悉数转入去库，建材库存基数不高，压力比较大的品种主要是热卷和钢坯(钢坯出口接单尚可)，其余品种库销比尚可。产业供需总量矛盾不突出，地缘政治热度褪去之后，资产中的风险溢价定价开始降温，期价高位回落，多品种基差走扩，期现正套头寸进入盈利窗口。上周期价回落后，价格低位现货点价行为增加，成交有好转，或许是价格低位的支撑，单边仍以震荡思路对待，不追空。
　　[硅铁锰硅]情绪极端，波动加大
　　留期货近期市场情绪较为极端，价格波动剧烈。基本面来看，双硅供需改善。上周硅铁行业开工率有所上调，周度供应小幅抬升，锰硅开工率维持低位，主产区企业有减产保价意愿，周度产量小幅下降。同时钢厂需求明显改善，钢材产量回升带动了双硅消耗量的增加，周度需求提升。此外，硅铁非钢需求也提供了边际支撑。反馈到库存，硅铁库存去化，锰硅稍有累库，总体累积压力可控。另外近期中东地缘冲突影响仍在，能源价格偏强，锰矿价格亦偏强，双硅成本有支撑。
　　[焦煤焦炭]主流焦企开启第二轮提涨，落地或有波折
　　现货端:焦企开启二轮提涨，但市场情绪继续走弱，传钢厂有推迟接涨的意愿，炼焦煤竞拍价格多数下跌，港口贸易准一湿熄焦1450(周环比-30)，准一干熄焦1640(周环比-40)，炼焦煤价格指数1322.9(周环比-15.3):蒙煤方面，通关维持高位，市场报价下调，交投氛围一般，以期现商出货为主，现甘其毛都口岸:蒙5原煤1040(周环比-30)，蒙5精煤1215(周环比-44)，河北唐山:蒙5精煤1430(周环比-35)。期货端:美伊开启停战谈判，但多有反复，油价继续维持高位，不过市场注意力逐渐被其他问题吸引，比如焦煤开始回归基本面和交割逻辑。产业方面，前期煤焦现货受盘面带动走强，带动下游和投机补库，高点已经计价三轮提涨，目前焦企已经开启第二轮提涨，钢厂暂未回应，预计实际落地会有波折，焦钢博弈加剧。具体到行情上，美伊停火，接下来可能是一段充满波折的谈判期，一般来说，事件交易在最后一次巨量尾部冲击后，其实就可以宣告结束了，虽然还有中长期逻辑支撑，但多数时候市场可能就破不了首次冲击的高点了，而是做出一个更低的高点或者双顶出来。接下来市场会寻找新的逻辑来交易。对于煤焦来说，一是关注现货第二轮提涨情况，钢焦博弈可能会加剧，特别是目前钢厂现货已经提前回落至第一轮落地前的水平，二是关注05合约交割情况，了解到仓单依然较多，而且考虑焦煤04合约最终以1000元附近的低位收场，可能会给焦煤05合约示范，所以仍建议产业客户在05合约上遇反弹套保，单边暂时观望，做多建议等待09合约受05合约交割问题影响后的低位机会。
　　[铁矿石]谈判结果初现
　　本周市场传闻BHP和中矿已经达成框架性临时协议，下周正式发布公告，铁矿价格因此大幅下跌，关注具体公告内容是否与市场预期存在较大差异，这或许是进一步的驱动。基本面上看，虽然目前钢厂铁水处于回升阶段，但此阶段的价格的矛盾并不在此。本期港口处于去库状态，但毕竟港口库存确实处于高位，小幅去库并不能解决根本性问题，且BHP和中矿谈判稳步向前，相应的品种矿库存的释放会冲击到现货市场，因此年内供给过剩状态难以改变，且短期供给过剩或将再次来临。因此在市场对BHP和中矿谈判乐观的情况下，下方空间明显大于上方空间，空单可以继续持有。