平安观点：
　　本周（2026.4.6-2026.4.10）新能源细分板块行情回顾。风电指数上涨4.93%，跑输沪深300指数0.52个百分点。截至本周，风电板块PE_TTM估值约25.02倍。本周申万光伏设备指数（801735.SI）上涨5.12%，其中，申万光伏电池组件指数上涨4.85%，申万光伏加工设备指数上涨0.55%，申万光伏辅材指数上涨6.21%。本周储能指数上涨6.39%，当前储能板块整体市盈率为38.6倍；氢能指数上涨5.5%，当前氢能板块整体市盈率为25.49倍。
　　本周重点话题
　　风电：我国水深最深海风项目投运。4月7日，华能山东半岛北L场址海上风电场全容量并网发电，该项目总装机50.4万千瓦，安装42台12兆瓦风力发电机组，场址中心离岸约70公里，水深52-56米，为我国水深最深的商运海上风电项目，年发电量约17亿千瓦时，采用四桩导管架基础结构。作为国内水深最深的海风项目，该项目的投运将为深远海风电开发积累运行经验，国内深远海风电产业趋势正在积蓄能量，未来成长潜力突出。该项目采用四桩导管架基础结构，这也表明，即便在北方海域，当水深较大时，导管架仍是基础选型的重要选项，我们看好深远海风电产业趋势对导管架需求的拉动效应。该项目选用远景能源EN252/12MW海上智能风机，风机技术方案为双馈，这也表明，海上风电机组的技术路线并未定型，仍存在半直取与双馈之争，这也将带来海上风电机组竞争格局的不确定性。
　　光伏：隆基加快推进储能业务。近期，隆基绿能储能业务实现重要进展：4月1日，隆基正式发布“全栈隆基LONGi ONE”光储融合战略，以One System, One Platform为底座，推出覆盖大型电站到工商业园区的全场景产品矩阵；近日，隆基与华为数字能源正式签署战略合作协议，双方将在储能系统集成、智能组串式PCS以及清洁能源大基地解决方案等方面展开深度合作。隆基面向工商储和大储推出了系列产品，包括面向GWh级大型电站的大型储能旗舰产品OneBank 2.0、聚焦电站级的灵活适配需求的OneMatrix 2.0、面向工商业场景的“智慧绿电”方案Hi-MOOne+EnergyOne。作为光伏组件头部企业，隆基通过光伏和储能业务的深度融合，打破光储系统的孤岛效应，实现从高效BC技术到储能全系统5S的原生融合；同时，结合隆基在全球市场的渠道优势，以及与华为数字能源等储能头部玩家的合作，有望实现储能业务的快速发展。我们看好以隆基为代表的头部组件企业逐步成为储能行业的重要玩家，成功开辟第二成长曲线。
　　储能&氢能：3月国内储能招标数据公布，量价增长。根据寻熵研究院和储能与电力市场的追踪统计，2026年3月，国内储能市场共计完成了79.4GWh订单，其中储能系统和含设备的EPC总承包规模合计17.8GW/50.5GWh；另有2GWh直流侧订单和26.9GWh储能电芯采购订单落地。储能系统和含设备的EPC采招订单，招标容量同比/环比分别+33%/37%。项目结构上，独立储能占比达60%，成为绝对主力，且山西等地混合储能（锂电+飞轮/超级电容）需求强劲，显示电网对高功率、高频次调频能力的技术偏好正在升级。价格方面，2026年3月，2小时储能系统平均报价为0.679元/Wh，环比上涨17%。央企集采均价回升至0.54元/Wh，较前期低点修复明显。央企大单释放（如华电12GWh、国电投5GWh）叠加价格回升，我们认为在114号文政策框架下，国内储能需求有望继续向好；随着政策端对安全规范和竞争秩序的要求进一步落地，行业竞争有望从价格竞争转向全生命周期价值竞争，进一步改善储能系统环节的价格内卷情况。
　　投资建议。储能方面，新型储能需求高景气，国内外市场共振，推荐布局国内外大储、竞争实力优良的阳光电源、海博思创、上能电气；分布式储能方面，看好新兴市场户储和欧洲工商储等细分赛道，推荐德业股份，建议关注正泰电源。锂电方面，产业链走出降价周期，反内卷叠加需求旺盛助推行业量利齐升，电池环节推荐宁德时代、鹏辉能源，材料环节建议关注海科新源、佛塑科技。风电方面，风机企业盈利水平有望修复，整机出海带来新机遇，建议重点关注金风科技、明阳智能、运达股份；深远海、漂浮式进程提速，建议重点关注东方电缆、亚星锚链、天顺风能、海力风电等。光伏方面：BC电池产业趋势显现，重点关注帝尔激光、隆基绿能、爱旭股份；反内卷推进可能带来组件、硅料等环节竞争形势优化，关注通威股份等；关注布局储能的组件头部企业，包括隆基绿能、天合光能等。
　　风险提示。1）电力需求增速不及预期的风险。风电、光伏受宏观经济和用电需求的影响较大，如果电力需求增速不及预期，可能影响新能源的开发节奏。2）部分环节竞争加剧的风险。在双碳政策的背景下，越来越多的企业开始涉足风电、光伏制造领域，部分环节可能因为参与者增加而竞争加剧。3）贸易保护现象加剧的风险。国内光伏制造、风电零部件在全球范围内具备较强的竞争力，部分环节出口比例较高，如果全球贸易保护现象加剧，将对相关出口企业产生不利影响。4）技术进步和降本速度不及预期的风险。海上风电仍处于平价过渡期，如