本期投资提示：
　　一、A股本周估值（截至2026年4月10日）
　　1）指数及板块估值比较：
　　中证全指（剔除ST） PE为22.3倍，PB为1.8倍，处于历史82%和43%分位；
　　上证50 PE为11.3倍，PB为1.2倍，处于历史56%和25%分位；
　　沪深300 PE为14.2倍，PB为1.5倍，处于历史66%和31%分位；
　　中证500 PE为35.9倍，PB为2.5倍，处于历史68%和57%分位；
　　中证1000 PE为48.7倍，PB为2.6倍，处于历史71%和54%分位；
　　国证2000 PE为59.9倍，PB为2.8倍，处于历史75%和69%分位；
　　创业板指PE为42.2倍，PB为5.7倍，处于历史39%和66%分位；
　　科创50 PE为168.7倍，PB为6.1倍，处于历史96%和65%分位；
　　创业板指/沪深300的PE比值为3.0，PB比值为3.9，处于历史25%和65%分位。
　　2）行业估值比较（新进入行业加粗下划线表示）：
　　PE估值在历史85%分位以上的行业：房地产、自动化设备、商贸零售、计算机（IT服务）、通信；
　　PB估值在历史85%分位以上的行业：电子（半导体）、通信；
　　PE\PB均在历史15%分位以下的行业：证券、保险、食品饮料、白色家电。
　　二、行业中观景气跟踪
　　1）新能源
　　光伏：上游：本周多晶硅期货价下跌3.9%，多晶硅料现货价下跌2.7%。库存高企及大厂开工带来双重压力，厂家降价出货意愿强烈。中游：硅片主流品种均价下跌2.3%。原料价格下行且自身库存偏高，导致议价能力弱，价格被迫跟随成本下移。下游：电池片均价下跌1.4%，光伏组件均价与上周基本保持一致。上游降价传导，叠加国内项目有限，海外订单减少，下游价格跟随走弱。
　　电池：钴、镍：钴现货价下跌0.5%，镍现货价下跌0.2%。锂：六氟磷酸锂现货价下跌5.1%，碳酸锂现货价下跌2.6%，氢氧化锂现货价下跌1.4%。下游正极材料企业观望，采购以刚需为主，短期供需博弈下锂盐价格承压。一季度传统淡季，下游对高价原料接受度低，市场维持刚需小单采购，观望情绪蔓延。供给端，2026年4月8日，津巴布韦锂矿出口禁令条件性解除，带来海外供应边际宽松预期，直接压制锂盐现货价格。正极材料：三元811型正极材料价格与上周基本保持一致。
　　新能源车：据中汽协乘联分会统计，2026年3月全国狭义乘用车市场零售销量同比下降15.0%，降幅较2月收窄10.4个百分点。其中新能源车国内零售销量同比下降14.4%，降幅较2月收窄17.6个百分点。2026年一季度国内乘用车零售下滑属于财税政策适应期与春节前后市场恢复期叠加的影响。
　　2）科技TMT
　　半导体：本周费城半导体指数上涨13.4%，中国台湾半导体行业指数上涨10.2%。DXI指数（DRAM产出价值）下跌0.1%，DRAM价格指数上涨4.7%，NAND价格指数与上周基本保持一致。
　　3）地产链
　　钢铁：本周螺纹钢现货价下跌0.6%，期货价上涨0.1%。成本端，铁矿石价格下跌2.5%。供给端，据中钢协估算，2026年3月下旬全国日产粗钢量环比下降1.5%，日产钢材量环比提升1.7%。
　　建材：水泥：本周全国水泥价格指数下跌0.6%。玻璃：本周玻璃现货价与上周基本保持一致，玻璃期货价下跌0.3%。近期雨水天气偏多，下游工地与深加工企业复工缓慢，需求恢复不及预期，水泥和玻璃行业库存高位去化放缓。
　　4）消费
　　猪肉：据农业农村部以及博亚和讯数据，本周生猪（外三元）全国均价下跌2.8%，猪肉批发均价下跌2.7%。
　　白酒：2026年4月上旬白酒批发价格指数环比下跌0.12%。截至2026年4月10日，飞天茅台原装批价下跌2.9%至1670元/瓶，散装批价下跌0.6%至1560元/瓶。
　　农产品：玉米：玉米价格下跌0.3%，玉米淀粉价格下跌0.1%。小麦、大豆：小麦价格上涨0.1%，大豆价格与上周基本保持一致。
　　5）中游制造
　　挖掘机：2026年3月挖掘机销量同比提升26.4%，1-3月累计口径同比增长19.5%，较前2个月累计增速提升6.4个百分点，其中国内销量累计同比增长8.25%，出口累计同比增长36.1%。一季度国内专项债前置发力，设备更新周期启动拉动内需回暖，叠加海外新兴市场基建需求旺盛，国产品牌电动化优势带动出口高增，挖掘机销售内外需共振上行。
　　6）周期
　　有色金属：2026年4月10日，美国劳工部发布的数据显示，美国3月CPI同比上涨3.3%，大幅高于2月份的2.4%，为2024年6月以来最高水平。其中能源价格环比上涨超过10%，汽油价格环比涨幅超过20%，对当月CPI涨幅贡献接近四分之三。贵金属：COMEX金价上涨1.5%，COMEX银价上涨3.9%。工业金属：LME铜上涨4.1%，LME铝上涨1.3%，LME铅下跌0.2%，LME锌上涨2.4%。稀土：镨钕氧化物价格下跌0.3%，锑价格下跌1.2%。
　　原油：本周布伦特原油期货收盘价下跌13.7%，收报94.26美元/桶。2026年4月8日，美国和伊朗宣布停火并开启为期两周的谈判，霍尔木兹海峡通航恢复预期升温，原油地缘风险溢价回落。但和谈仍存在不确定性，截至4月12日，伊朗与美国在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行的谈判结束，双方未