核心观点
　　3月私募股权市场呈现募资回落与投资回暖的差异化走势，退出渠道结构有所调整。募资端目标规模同比环比均有所回落，备案基金数量回升但单只规模收缩，国资与产业资本保持主要出资方地位。投资端交易金额同比环比均有所增长，电子信息与先进制造领域占比提升，中后期轮次融资占比较高，资金向头部项目集中的趋势延续。退出端IPO渠道占比接近半数且同比增加，港交所退出案例环比增加逾两倍，并购与同行转售占比有所回落，多层次资本市场退出功能持续优化。
　　摘要
　　募资端：3月私募股权投资基金募资目标规模同比环比均有所回落，备案数量回升显示市场韧性。据投中网数据，当月开始募集资金的基金共有206只，募集目标规模合计为1,712.88亿元，同比-65.80%，环比-11.27%。新增备案基金688只，环比+27.17%，备案金额2,838.60亿元，环比-9.0%，单只基金平均规模有所收缩。LP结构持续向国资与产业资本集中，国资类平台以26.85%的出手次数占比居首，企业投资者、引导基金占比分别为23.49%、22.15%。
　　投资端：3月私募股权投资金额同比环比均有所增长，资金向硬科技领域集中的趋势延续。据投中网数据，当月中国非上市企业共发生融资事件751起，同比-10.38%、环比-2.85%，涉及交易金额757.23亿元，同比+66.11%、环比+14.49%。从投资领域看，电子信息、先进制造、医疗健康、汽车交通、化学工业行业为前五大热门赛道，合计融资规模占全部融资额的84.42%。区域分布上，北京、广东、浙江、江苏和上海五地融资规模合计575.72亿元，占比75.94%，头部区域资金集聚效应延续。
　　退出端：3月退出事件环比有所回升，IPO渠道占比接近半数且同比增加，港交所退出活跃度提升。当月共有589个投资退出事件，同比+0.17%，环比+45.43%。分退出方式来看，47.88%通过IPO渠道，44.65%通过并购，7.47%通过同行转售。
　　3月前五大投资项目集中在先进制造、电子信息、房地产三大行业，其中先进制造、电子信息行业各有两个项目。融资规模最大的项目是位于浙江的荣芯半导体（宁波）有限公司。
　　风险分析：投资回报不确定风险；流动性风险