粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2847元/吨，较前日变动+12元/吨，幅度0.4%；菜粕2605合约2241元/吨，较前日变动+10元/吨，幅度+0.45%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3020元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差M05+49，较前日变动-176；江苏地区豆粕现货2950元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05-21，较前日变动-136；广东地区豆粕现货价格2970元/吨，较前日变动跌-10元/吨，现货基差M05-1，较前日变动-146。福建地区菜粕现货价格2330元/吨，较前日变动+30元/吨，现货基差RM05+89，较前日变动+20。
　　近期市场资讯，根据咨询机构Safras& Mercado的调查，4月份巴西大豆出口量将进一步增长，达到1665.6万吨，高于3月份的1586万吨，比去年4月份的1347.6万吨高出23.6%。作物专家迈克尔·科尔多涅博士发布报告，将2025/26年度巴西大豆产量预估调高100万吨，达到创纪录的1.79亿吨。
　　市场分析
　　当前巴西新季大豆到港压力逐步加大，叠加升贴水回落，带动短期豆粕价格偏弱震荡。目前南美大豆基本面的影响已反映较为充分，后市仍将回归美豆成本端定价逻辑，需重点关注美豆出口表现及政策端变动。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　宏观事件影响
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2605合约2354元/吨，较前日变动+9元/吨，幅度+0.38%；玉米淀粉2605合约2759元/吨，较前日变动+13元/吨，幅度+0.47%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C05+31，较前日变动-9；吉林地区玉米淀粉现货价格2900元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS05+141，较前日变动-13。
　　近期市场资讯，巴西外贸秘书处公布的统计数据显示，2026年3月份巴西玉米出口步伐领先去年同期水平。3月1至31日，巴西玉米出口量为98.3万吨，2025年3月为87.1万吨；日均出口量为44,683吨，同比增长12.8%；玉米出口金额达到2.3亿美元，2025年3月为2.1亿美元；玉米出口均价为230.4美元/吨，比去年同期下跌4.1%。阿根廷罗萨里奥谷物交易所表示，阿根廷2025/26年度玉米产量预计将达到创纪录的6,700万吨。该交易所此前预估为6,200万吨，此次上调原因为农民种植玉米的面积超出最初预期。
　　市场分析
　　随着替代谷物供应增加，下游企业多持观望态度，在小麦等其他替代品性价比优势明显的情况下，饲料环节更多采用替代谷物。目前小麦周度拍卖投放量已增至80万吨，成交持续向好且存在一定溢价。后市仍需重点关注小麦拍卖成交率、成交价格以及糙米相关拍卖政策动向，当前国内玉米市场整体供应依旧偏紧。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　谷物拍卖情况