镍品种
　　市场分析
　　2026-04-08日沪镍主力合约开于133080元/吨，收于134380元/吨，较前一交易日收盘变化0.25%，当日成交量为229986（+93885）手，持仓量为147479（-6360）手。
　　走势分析：当前镍处于政策面与基本面博弈状态。政策方面，印尼出口税与镍矿配额又有所反复，整体导向仍不明朗，但从目前来看仍对价格起到一定支撑作用。基本面方面，供应端，镍矿紧张态势延续，价格看涨情绪浓厚，镍铁与精炼镍供应充足，但受镍矿价格高位影响，成本支撑较为稳定，MHP生产有所受阻，且在硫磺供应紧张的局势下，价格维持强势。需求端，不锈钢方面钢厂利润改善，提供稳定需求支撑，新能源方面，新能源汽车产销符合预期，但处于消费淡季，环比改善有限，三元电池贡献小幅需求增量，但现货方面，下游企业采买意愿偏弱，以刚需采购为主。国内镍库存维持累积状态，对价格上方空间形成压制。
　　镍矿方面：Mysteel方面消息，印尼镍矿价格偏强运行，其RKAB镍矿配额已达2亿吨，不过部分矿山配额尚未批复，4月镍矿升水分化，主流工厂采购升水维持在40-45美元/湿吨，部分矿山报价50美元/湿吨，叠加大k岛雨水增多且后续仍将增加影响矿运，短期供应紧张格局难以缓解；菲律宾镍矿价格则走弱，矿价报价有所松动，1.3%品位报价48-50美元/湿吨，1.4%品位CIF接货报价68美元/湿吨，同时海运费仍有下降空间，苏里高至连云港、韦达湾运费分别降至13.2、10.8美元/湿吨，成本端压力边际缓解。
　　现货方面：国内精炼镍现货交投清淡，成交乏力。早盘期镍低开弱势震荡，持货商小幅下调升贴水以促成交，下游仅刚需少量补库、接货节奏偏缓；各品牌现货升贴水多持稳或小幅调涨，下游观望情绪浓厚，追高意愿不足。其中金川镍升水变化-50元/吨至3600元/吨，进口镍升水变化50元/吨至-300元/吨，镍豆升水为2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为60946（44）吨，LME镍库存为281358（-138）吨。
　　宏观方面：美伊同意停火两周并开放霍尔木兹海峡的消息显著缓解了市场对能源供应链中断的担忧，推动全球风险偏好回升，前期因地缘冲突压制的有色金属价格迎来修复行情，镍价亦受此提振出现波动上行；同时美元指数下跌0.6%，削弱了以美元计价的镍价压力，为价格提供一定支撑。
　　策略
　　当前供需情况虽然持续偏弱但符合预期，政策面成为镍价走势的主要驱动，在当下中东地缘冲突与印尼镍相关政策均具较强不确定性的情况下，镍价难以走出单边确定行情，预计将保持震荡态势。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
　　不锈钢品种
　　市场分析
　　2026-04-08日，不锈钢主力合约开于14130元/吨，收于14310元/吨，当日成交量为101656（+35895）手，持仓量为88557（-4171）手。
　　走势分析：不锈钢价格仍主要跟随镍价走势，受印尼政策及宏观影响较大。基本面方面，供给端，钢厂维持高排产计划，4月国内不锈钢粗钢总排产预计达368.47万吨，月环比减少0.4%，同比增幅5.2%，节后复工复产节奏加快，供应压力逐步显现;需求端，3月市场消费处于缓慢恢复过程，但恢复速度较往年偏慢，4月预计消费继续回升，订单缓和，库存难以回升，对价格起到底部支撑作用。
　　现货方面：受消息面提振，期货价格走强带动现货市场交易活跃度有所提升，市场询盘积极性显著增加；虽下游企业对高位报价暂未形成有效接受，但贸易商报价已出现上探态势。无锡市场不锈钢价格为14350（+0）元/吨，佛山市场不锈钢价格14400（+0）元/吨，304/2B升贴水为220至420元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化-1.00元/镍点至1080.0元/镍点。
　　策略
　　基本面方面供给增长预期强于需求端，但成本支撑仍在，宏观及政策影响成为不锈钢走势的主要驱动，短期不锈钢仍将跟随镍价走势，预计将维持震荡。
　　单边：中性
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策