市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价5160元/吨（-238）；华东基差-80元/吨（+68）;华南基差40元/吨（+38）。
　　现货价格：华东电石法报价5080元/吨（-170）；华南电石法报价5200元/吨（-200）。
　　上游生产利润：兰炭价格705元/吨（+0）；电石价格2925元/吨（-40）；电石利润71元/吨（-40）；PVC电石法生产毛利-307元/吨（-272）；PVC乙烯法生产毛利-1007元/吨（-230）；PVC出口利润92.1美元/吨（-3.5）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存31.9万吨（-2.0）；PVC社会库存57.6万吨（-2.4）；PVC电石法开工率84.85%（+0.19%）；PVC乙烯法开工率66.35%（-2.31%）；PVC开工率79.09%（-0.58%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量73.7万吨（-4.2）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价2156元/吨（-56）；山东32%液碱基差144元/吨（+56）。
　　现货价格：山东32%液碱报价736元/吨（+0）；山东50%液碱报价1270元/吨（-20）。
　　上游生产利润：山东烧碱单品种利润1300元/吨（+0）；山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）831.3元/吨（+40.0）；山东氯碱综合利润（1吨PVC）486.28元/吨（-64.00）；西北氯碱综合利润（1吨PVC）1335.40元/吨（-251.52）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存53.00万吨（+1.00）；片碱工厂库存2.55万吨（+0.15）；烧碱开工率85.70%（+1.10%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率80.72%（-1.86%）；印染华东开工率52.57%（+0.00%）；粘胶短纤开工率87.13%（-2.23%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　地缘冲突缓解，盘面波动加剧。国内部分乙烯法企业面临原料供应受限问题，部分装置已降负，后续观察检修落地实际情况。电石法受价格上涨利润好转，负荷提升。需求端下游开工逐步回升，PVC3月仓单注销带来的现货供应压力较大。短期内在地缘冲突下，海外石脑油裂解装置降负原料供给下降，乙烯法原料成本上涨，成本端压力传导仍在。供应收缩，出口持续，印度下调PVC出口关税至0%，该措施自4月2日起生效，为期暂定为3个月，出口询单好转。下游开工恢复，社会库存压力有一定缓解，但内贸成交一般。当前情绪受美伊战争影响较大，后续需重点跟踪地缘冲突变化、出口订单执行情况、下游接货节奏、装置检修动态。
　　烧碱：
　　国际地缘冲突缓解，盘面下调。当前出口新单成交放缓。国内乙烯法PVC企业降负，带动市场对一体化烧碱降负预期。50%碱价格前期快速走强，成交放缓，价格松动，32%碱前期价格上调较少，价格跟涨。受低价仓单影响，部分企业价格下调。供应端开工率小幅回升，烧碱价格上涨，企业检修意愿下降；需求端非铝行业开工回升，刚需采购增量，但增量有限；氧化铝开工波动，广西氧化铝投产预期好转。内贸跟进有限，山东、江苏地区烧碱累库。后续持续关注地缘冲突动态及出口订单执行情况。
　　策略
　　PVC
　　单边：震荡
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　烧碱
　　单边：震荡
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　风险
　　PVC：地缘冲突变动、宏观政策扰动、装置检修动态
　　烧碱：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏