电测仪器：普源精电（港股）+联讯仪器（科创板）上市在即，行业迎密集催化
　　行业事件：①根据普源精电公告，其港股上市已获得中国证监会备案通知书，拟发行不超过约2480万股H股股票；②联讯仪器首次公开发行人民币普通股并在科创板上市的申请已获上交所上市审核委员会审议通过，并已经中国证监会同意注册。前者是中国电测仪器龙头公司，持续深耕示波器等仪器的核心芯片自研，根据弗若斯特沙利文的资料，按收益计，公司是中国最大的电测仪器供应商，2024年在全球排名第八。后者是光通信测试仪器龙头，客户覆盖中际旭创、新易盛、光迅科技、Lumentum、Coherent等国内外主流企业，2024年市场份额前三，受益于光通信行业等的高景气，业绩处于增长阶段。
　　建议关注：普源精电、联讯仪器（拟上市）、鼎阳科技、优利德等。
　　燃气轮机：关注燃机核心零部件龙头与辅机集成厂商的全球化订单拓展潜力。
　　行业事件：1）Meta将出资建设10座燃气发电厂，足以满足500多万户家庭的用电需求，为其位于路易斯安那州东北部、名为Hyperion的大型人工智能数据中心综合体快速扩张的计划提供电力；2）杰瑞股份子公司签署3.41亿美元燃气轮机发电机组销售合同，在美合作客户已达到四家。3）西子洁能中标6345万元燃气轮机配套项目实现关键技术突破并拓展北美市场。
　　建议关注：豪迈科技、东方电气、汽轮科技、杰瑞股份、艾可蓝等。
　　商业航天：中美催化共振有望推动板块情绪回暖
　　SpaceX计划近期向监管机构提交首次公开发行招股说明书，目标是在6月挂牌上市，SpaceX已将其IPO目标估值上调至2万亿美元以上。此前报道，SpaceX收购xAI后的估值为1.25万亿美元。超过2万亿美元意味着SpaceX短短数月内估值上升近2/3。SpaceX商业模式成熟闭环，太空算力打开成长空间。目前公司看点是发射/星链/轨道数据中心三大方向。近期马斯克发布芯片制造工厂计划TERAFAB，远期规划1TW算力/年，80%服务太空，20%服务地面。算力、运力、能源形成闭环，太空能源与星载算力成为未来核心增长点。
　　 4月星舰V3试飞直接催化板块情绪，星舰V3首飞，是首个工程化、可量产的星舰版本，成功将支撑2026年高频发射与产能爬坡。目标实现完全可重复使用，将入轨成本压至约100美元/公斤。Space绑定度高、业绩兑现标的率先受益，板块聚焦太空光伏/太空算力-可复用火箭-卫星三条主线。
　　国内可回收火箭首飞与回收验证密集催化，4、5月有10余款火箭执行首飞、回收任务。其中需要重点关注4月预计朱雀三号和长征十号乙复飞，有望实现可回收火箭技术突破，直接打开国内航天弹性空间。
　　建议关注：【火箭】江顺科技、飞沃科技；【卫星】烽火通信、电科蓝天；【光伏】迈为股份、晶盛机电、高测股份。
　　人形机器人：量产催化密集落地，Q2板块行情确定性凸显
　　特斯拉Optimus V3发布在即，技术迭代超预期催化板块情绪。3月底特斯拉官方发布机器人预热视频，展示V3版本灵巧手核心升级，马斯克亲自确认Optimus3仅剩收尾工作，产品已基本定型，4月大概率正式发布，技术落地进度超市场预期，直接催化产业链情绪升温。
　　量产节奏全面提速，2026年有望开启人形机器人量产元年。4月1日官宣ModelS/X停产，弗里蒙特工厂将转产Optimus人形机器人，26年上半年将开启正式量产，产业链从0到1的验证阶段完成，正式进入量产兑现期，核心配套企业将率先受益。
　　国内核心零部件企业全球卡位加速，泰国BOI落地深化北美客户协同。国内龙头企业密集落地泰国BOI投资审批，完成丝杠、执行器等核心部件的东南亚产能布局，是切入北美头部客户供应链的核心准入门槛，与终端客户全球产能规划高度契合，全工艺自主可控的企业将优先锁定海外大客户订单，增量价值持续兑现。
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　　通用设备：内外需有望迎来共振
　　内需方面，2026年3月，制造业PMI为50.4%，落在景气线上，且截止2月底，中国制造业固定资产投资完成额累计同比增长3.1%，表明国内制造业需求在持续提升；外需方面，3月新出口订单PMI为49.1%，回升4.1PCT，虽表明仍在收缩，但收缩速度有所放慢，预计接下来有望重回景气区间。2026年制造业内外需有望迎来共振，进而为通用设备板块公司的业绩增长提供支撑。
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　　工程机械：三月内需修复+出口韧性，“大规模设备更新+超长期特别国债+地方化债”多重政策共振，板块景气上行，回调后性价比凸显。
　　 3月，1）我国制造业PMI指数为50.4%，制造业景气水平重返扩张区间。2）CMI（工程机械市场指数）录得132.96，同比增长3.42%，环比增长26.12%，该指数在历经11