【钢材】盘面偏弱，做多基差滚动参与
　　小长假期间，现货价格总体较上周五持稳，个别品种小涨10元/吨。成交还是偏清淡。产业层面，钢材产量进入爬坡期，铁水产量连续3周快速回升;各品种表需亦小幅走高，产业进入到供需双强的阶段板材表需指标已经达到季节性峰值区间，而建材还有空间可以爬坡，预计峰值在4月份中旬。当周钢材各品种库存悉数转入去库，建材库存基数不高，压力比较大的品种主要是热卷，其余品种库销比尚可。产业供需角度总量矛盾不突出，只是在地缘政治热度褪去之后，资产中的风险溢价定价开始降温，期价高位回落，多品种基差走扩，期现正套头寸进入盈利窗口。
　　【硅铁锰硅】供需改善，成本支撑
　　基本面来看，双硅供需改善。利润抑制下，硅铁和锰硅开工率难提升，周度供应持稳，主产区企业有减产保价意愿。同时钢厂需求明显改善，钢材产量回升带动了双硅消耗量的增加，周度需求提升为主。此外，金属镁市场小幅回暖，非钢需求也提供了边际支撑。反馈到库存，硅铁锰硅库存去化，总体累积压力可控。另外锰矿价格偏强，电力成本稳中有增，双硅成本有支撑。但短期受地缘冲突影响，市场情绪较极端，价格波动大。
　　【焦煤焦炭】现货竞拍继续走
　　现货端:市场情绪继续走弱，炼焦煤流拍增多，价格多数下跌，港口贸易准一湿熄焦1470(-10)，准一干熄焦1660 (-20)，炼焦煤价格指数1334.0 (-4.2)﹔蒙煤方面，口岸部分贸易企业暂停报价，多数观望市场出货意愿不高，下游企业询盘问价偏低，对高价蒙煤接受能力有限，市场成交氛围冷清，现甘其毛都口岸:蒙5原煤1070（周环比-66)，蒙5精煤1259(周环比-49)，河北唐山:蒙5精煤1465(周环比+15)。期货端:地缘冲突仍在持续，这两天是特朗普反复提及的一个重要节点，关注事态发展，受中东地区炼厂被袭击消息影响，相关化工品种走强，但后排品种焦煤开始逐渐回归基本面和交割逻辑。产业方面，前期煤焦现货受盘面带动走强，带动下游和投机补库，高点已经计价三轮提涨，现实是第一轮提涨于4月1日落地，慢于之前的预期，说明下游接涨还是有压力，而焦化厂受益于化工副产品的上涨，整体盈利也得以保持，要向下游传导涨价的压力也并不大，期货下跌修复基差后，前期惜售资源开始积极出货，市场情绪随之走弱。具体到行情上，中东地缘冲突还在持续，海外能源价格仍在高位，后续仍有可能带动煤焦的能源溢价出现反弹，但基本面偏弱和即将到来的05合约交割，始终是空头资金的依仗，尤其是焦煤04合约最终以1000元附近的低位收场，也给焦煤05合约打了样，加上4月预计部分地区钢材高库存压制了黑色的上方空间，所以仍建议产业客户在05合约上遇反弹套保，单边暂时观望，做多建议等待09合约受05合约交割问题影响后的低位机会。
　　【铁矿石】等待新的驱动显现
　　本周铁水大幅回升，但铁矿价格却没有表现太强势，主要受到周三晚BHP相关市场消息的影响，铁矿价格向下突破震荡区间。基本面上看，毕竟港口库存确实处于高位，且年内供给处于过剩状态。虽然目前钢厂铁水处于回升阶段，但此阶段的价格的矛盾并不在此，反而已经反应了市场对未来一段时间的供需预期，因此在市场对BHP和中矿谈判乐观的情况下，下方空间明显大于上方空间，可择机沽空。