主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块
　　品种：豆粕（M）
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考观点：震荡偏弱
　　核心逻辑：近期豆类市场延续外强内弱、近弱远强的格局。美豆在地缘冲突支撑及生物燃料需求预期下获得提振。然而，国内市场核心矛盾未变，大量低成本巴西大豆持续到港的现货压力，与下游养殖深度亏损、饲料企业消化前期头寸导致的疲软需求形成激烈碰撞，致使豆粕现货价格承压下行。市场近月交易即期供应过剩的现实，而远月因美豆新作面积、天气风险及成本支撑的潜在叙事而相对抗跌。短期来看，国内豆粕价格在现货跌至关键价位后，进一步下行空间或有限，但反弹仍需等待需求实质性改善。后市焦点将转向南美大豆到港节奏、国内养殖需求恢复进度以及即将登场的北美新作天气题材，这些因素将决定市场能否打破当前的弱势震荡僵局。