核心观点
　　豆油：
　　当前豆油市场核心驱动在于地缘冲突支撑国际原油价格，直接提升了生物柴油的经济效益，并与美国EPA政策及印尼B50预期共同构成了强劲的长期需求想象空间，为价格提供了坚实的底部支撑和风险溢价。国内现货压力凸显，尽管4月部分油厂检修可能阶段性收紧供应，但南美大豆集中到港预期较强，高价已显著抑制终端餐饮与食品加工需求，市场成交持续清淡，导致现货基差松动。市场在政策憧憬带来的看涨情绪与现货供应充裕的现实之间反复拉锯，导致盘面高位宽幅震荡，波动加剧。后期走势跟随原油价格波动、印尼B50政策实际兑现进度以及国内库存去化情况，短期难以摆脱复杂消息面下的高波动特征。
　　棕榈油：
　　棕榈油市场核心驱动力高度绑定国际原油走势，地缘冲突引发的原油波动直接决定其作为生物柴油原料的经济性与市场情绪，同时印尼B50政策的落地预期提供了强劲的长期看涨叙事。然而，高价对实际消费的抑制效应已非常显著，印度等主要进口国因价格大涨而削减采购，国内终端也仅维持刚需，导致需求出现负反馈。市场因此陷入拉锯，地缘风险与政策憧憬不断注入上涨动力，而疲软的现货消费与贸易流又构成下行压力。这使得棕榈油行情呈现高波动特征，极易跟随原油及地缘政治消息反复摆动。后市走向将取决于原油价格能否维持高位、印尼B50政策的具体兑现进度以及马来西亚产量与库存数据，短期难以摆脱高位宽幅震荡格局。
　　菜籽油：
　　菜籽油市场核心矛盾在于ICE菜籽价格下行削弱了进口成本支撑，同时油厂压榨利润改善刺激了对远期船货的积极采购，市场预期后续供应将趋于宽松，这对菜籽油价格构成压制。国内尽管沿海油厂压榨量与菜油产量随菜籽到港而回升，但节后处于传统消费淡季，下游仅维持刚需采购，提货量有限，导致华东地区商业库存累积。然而，菜籽油市场并未完全独立，其价格受到整个植物油板块的联动影响，地缘政治支撑下的高位原油价格以及印尼B50生物柴油政策预期，为油脂板块提供了底部支撑和风险溢价。因此，菜籽油市场在自身供需转弱与油脂板块强势之间博弈，导致其走势弱于棕榈油但强于自身基本面，短期走势维持震荡，后续需重点关注加拿大菜籽到港节奏、国内消费复苏情况以及国际原油与棕榈油价格的联动效应。