引言：短期4月地缘不确定性仍在，如果缓和行情也可能再启动，要能应对短期、同时把握和布局明确机会，应该如何布局？ 
　　整体行情展望：关注4月末潜在筑底窗口期。
　　1）地缘冲突预期看：当前特朗普长期以打促谈，短期以谈盖打的策略已较为明确，在5月访华规划下，4月战役进程有望加速，关注能否在月内完成放开海峡等成果。
　　2）抛开地缘冲突看4月日历效应：往往是反转行情，之前下跌的话大概率开始反弹（或者4月底政治局会议后反弹）。月内走势看，下跌趋势年份，大概率月初月末W底。
　　3）对应展望4月行情整体表现，跌幅仍然需要看地缘冲突的烈度，以及冲突开始后市场的担忧增加情况。
　　4）对应后续的拐点时点和新增催化：预计月底局面可能走向明朗（不论谁占优），4月政治局会议前后可能会交易支撑政策、防风险政策预期，以及可能提前交易特朗普访华潜在利好，叠加正常3-4月调整行情走势看，潜在筑底窗口期可能在月底。另外提示5月初的联储会议，可能也是另一个利空出尽的窗口期（明确通胀和加息侧担忧烈度）。
　　结构展望：大盘价值更占优，稳健高质量方向长期也有一席之地
　　1）风格经验看，非上涨年份，大盘价值占优十分显著。
　　2）行业经验看，整体对应偏大盘价值行业更占优；即使上涨年份，高ROE的消费等长期高ROE景气方向也靠前。
　　对应配置方向：“HALOPLUS”策略仍然预计占优——防御HALO现金流+进攻低拥挤度成长
　　在流动性扰动和风险偏好承压的背景下，配置上宜采取“HALOPLUS”策略——防御HALO现金流+进攻低拥挤度成长。
　　防守端HALO，选择与TMT相关性较低高现金流、重资产、高门槛的自由现金流资产从容应对冲突。包括化工(农化，原料药)、中药、航运、电网等。
　　进攻端“PLUS”聚焦交易热度仍处低位、利率敏感性较低的成长方向。关注中期筹码低拥挤的新能源(包括太空光伏)、军工(包括商业航天)、工程机械等中国优势制造。
　　风险提示：美国经济衰退风险、海外金融风险超预期、历史经验失效等。