行业周期向上，价格持续上涨：
　　1）价格端：2026年以来，国内电子布市场主流价格持续上涨。据卓创资讯数据，2026年前三个月，国内电子布7628、电子布2116、电子布1080、G75电子纱、E225电子纱等产品市场主流价格逐月上涨，部分高端产品货源仍供不应求。上轮普通电子布价格大幅上涨为疫情后修复所致，此次电子布价格上涨主要是AI行业需求爆发所带动。
　　2）行业端：电子级细纱可制造成不同规格的电子布，分别为普通布、薄布、超薄布和极薄布。普通布主要应用于台式计算机、打印机、液晶电视、音响等电子产品，薄布主要应用于智能手机、服务器与汽车电子材料等，超薄布、极薄布主要应用于高端智能手机、IC载板等领域。随着电子信息产业飞跃发展，覆铜板需要实现某些功能特性，使得作为原材料的电子布衍生出众多具备相应功能的产品，如Low-Dk布、Low-CTE布等高端产品，主要应用于通信基础设施和半导体封装领域。电子布行业经过前期的市场竞争出清，整体产能扩展速度有限。AI行业对电子布的需求有望长期保持，拉动电子布行业周期向上，电子布价格有望持续上涨；此外一代布、二代布、Q布等高端电子布的盈利能力更强，竞争壁垒更高，高端布和普通布都有望带动行业利润持续释放。
　　AI拉动高端电子布需求增长，供给端存在硬约束：
　　AI行业拉动需求提升，短期内行业产能扩张幅度有限。
　　1）行业需求端：随着AI服务器的硬件升级、先进封装普及、高速信号传输等刚需驱动，AI领域对电子布的用量增加、规格升级。电子布行业总体供给存在刚性，高端电子布的技术和生产门槛较高，整体处于供不应求状态。此外，高端电子布的生产一定程度上会挤占普通电子布（7628布等）的产能。AI行业的高景气度有望长期持续，AI推理端爆发在即，行业将进入推理新时代，推理端算力或将指数级增长。AI硬件如LPU、TPU v8的持续渗透会带来大量高端特种布爆发，进一步拉动电子布爆发，电子布行业整体业绩确定性强。
　　2）产能供给端：电子布的生产需要原材料电子级纤维纱和生产设备织布机等。电子纱为电子布织造主体，决定电子布强度和介电性能，供给较为集中；高速喷气织机全球供给主要由日本丰田等企业主导，短期内国产替代进展有限，限制了电子布产能的大幅扩张。因核心设备供给刚性，高端布生产会挤占织布机和普通电子布产能的趋势有望持续加速，行业的缺口有望逐年加大。
　　3）行业竞争情况：全球玻纤行业集中度高，国内玻璃纤维细纱五大生产企业的年产能合计占到全球细纱总产能65%左右；头部企业产业链布局完整，成本管控能力强，最有望受益于电子布涨价。
　　相关标的：
　　中国巨石、国际复材、宏和科技、菲利华、中材科技、莱特光电、建滔积层板（港股）、平安电工、日东纺织（日本）、聚杰微纤等。
　　风险提示：下游行业发展不及预期；行业竞争加剧等。