本周核心关注一：美国3月非农新增就业17.8万人，创逾一年新高，失业率意外降至4.3
　　美国劳工统计局周五公布数据显示，3月非农就业人口增加17.8万人，远超彭博调查经济学家预期的6.5万人，为2024年底以来最大单月增幅，2月就业下降9.2万人（下修至下降13.3万）。其中，美国1月和2月非农就业人数合计下修0.7万人，前两个月基数小幅调低。3月失业率降至4.3%，低于预期的4.4%，亦好于前值4.4%。3月平均时薪环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%，也低于2月的0.4%；同比涨幅为3.5%，为近三年最低水平，亦低于市场预期的3.7%。
　　本周核心关注二：美国ISM制造业指数升至52.7，为2022年以来扩张速度最快的一个月
　　供应管理协会（ISM）周二公布数据显示，3月制造业活动指数升至52.7，而制造业投入品价格支付指数单月再涨7.8个点至78.3，为2022年中以来最高水平。过去两个月，该价格指数累计上涨19.3个点，涨幅近十年之最。成本持续高企主要源于霍尔木兹海峡受阻。伊朗战争已实际导致这一航运要道关闭，石油及其他制造业关键物资的运输受到严重干扰。
　　本周核心关注三：3月制造业PMI为50.4%重返扩张区间，我国经济景气水平回升
　　3月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4个、0.6个和1.0个百分点，我国经济景气水平回升。从企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.1个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.0%和49.3%，比上月上升1.5个和4.5个百分点，低于临界点。
　　本周核心关注四：特朗普签署文件，调整对进口钢、铝、铜及相关衍生产品加征的从价关税
　　特朗普签署文件，依据《1962年贸易扩展法》第232条款，美国将从6日开始调整对进口钢、铝、铜及相关衍生产品加征的从价关税。根据新规定，完全或几乎完全由钢、铝或铜制成的产品将继续适用50%的进口从价关税，但关税计算基础为进口产品的完整海关估价。此外，主要由钢、铝或铜制成的衍生产品将适用25%的从价关税；来自英国并满足一定条件的钢铝产品将适用25%或15%的税率；利用完全在美国冶炼的钢铝铜生产的衍生产品将适用10%的进口关税。
　　风险提示：需求受到国内外宏观经济的冲击、供给受到各种外生因素的影响，地缘政治事件提升避险情绪、关税政策不确定性风险等。