上月市场回顾：
　　3月沪深市场主要指数全部下跌，其中，中证500和科创50跌幅居前，科创50跌幅最大，为15.57%。31个申万一级行业中仅3个行业上涨，上涨的行业分别为银行、公用事业、煤炭；跌幅前5的行业为有色金属、国防军工、钢铁、传媒和计算机。
　　新开户情况方面，根据上交所最新披露的数据，2026年2月，市场新增个人投资者开户总数达742.22万户，机构投资者1.77万户，个人与机构投资者参与热情持续升温，投资者数量显著增长。
　　私募基金存续规模整体保持稳步增长态势。由2025年12月的22.15万亿元提升至2026年2月的22.60万亿元，延续扩张趋势，显示行业整体规模仍在温和上行。备案规模方面呈现一定波动特征：2026年1月明显回落至276.86亿元，随后在2月大幅反弹至618.97亿元，显著高于前值及2025年12月水平。整体来看，短期发行节奏有所波动，但边际已明显修复，资金入场意愿回升。
　　公募基金市场概况：
　　3月，新发行基金93只，发行规模601.13亿元；主动权益基金由2月的33.54亿份大幅提升至110.47亿份；被动权益基金由29.28亿份提升至134.03亿份，增幅更为明显，反映出资金入市意愿增强，市场风险偏好有所提升。
　　基金表现方面，3月，除纯债型基金外，其它类型基金均有不同幅度的下跌，其中偏股型基金平均下跌幅度最大，下跌8.19%。
　　从基金风格指数来看，3月市场呈现普遍的回撤行情，不同风格基金市场表现分化。价值风格跑赢成长风格，大盘风格跑赢小盘风格。整体来看，大盘价值型风格跌幅最小，下跌3.90%；小盘成长风格跌幅最大，约12.43%。。
　　通过统计上月不同规模偏股型公募基金收益情况，可以看出，平均跌幅最小的为40亿100亿的大型基金，平均下跌7.21%，正收益占比9.46%。5000万-1亿的迷你型基金平均跌幅最大，下跌8.48%，正收益占比2.44%。
　　通过对主动权益基金行业仓位的测算，3月主动权益基金加仓幅度靠前的行业为电力设备、煤炭和通信；减仓幅度靠前的行业为电子、综合和医药生物。同时，我们对主动权益基金的整体仓位进行了测算，2026/3/31的仓位是78.18%，较上月上升了0.95pct.。
　　 ETF市场概况：
　　ETF方面，3月资金净流入69.71亿元。个券层面，本期多只宽基指数呈现资金流出态势。在日均成交活跃的标的中，黄金股ETF永赢、港股通医疗ETF富国、有色金属ETF华夏、创新药ETF华泰柏瑞、恒生消费ETF华泰柏瑞上月涨幅居前，上涨5.0%-17.6%；纳指科技ETF景顺、标普生物科技ETF嘉实、芯片ETF华夏、科创综指ETF富国、大数据ETF华夏上月跌幅居前，下跌6.7%-9.0%；资金流向方面，资金净流入靠前的有电网设备ETF华夏、自由现金流ETF华夏、黄金ETF华安、科创50ETF华夏、储能电池ETF易方达；资金净流出靠前的有A500ETF华夏、创业板ETF易方达、中证500ETF南方、港股通互联网ETF富国和化工ETF鹏华。
　　模型运行情况：
　　3月风险平价模型下跌0.39%，风险预算模型下跌2.52%。
　　风险提示：本报告基于当前公开信息，存在市场风格转换风险，市场波动、投资分析意见所依据的关键预期不能成立的风险，信息时效性与完整性局限，不构成投资建议。