黄金观点：避险需求回摆与宽松预期交织，黄金短线偏强运行。
　　逻辑：中东局势缓和预期升温后，市场对持续性通胀冲击的担忧有所降温，贵金属交易主线重新回到增长放缓与降息预期。特朗普释放未来两到三周内结束对伊相关军事行动的信号，鲍威尔则表示长期通胀预期仍相对稳定，市场对进一步收紧的担忧继续收敛，美元回落与实际利率下行预期对黄金形成支撑。与此同时，3月金价经历较大幅度调整后，配置资金回补，黄金的防御属性再度占优，高盛亦维持年末金价偏乐观判断，进一步强化中期配置情绪。
　　展望：若后续美国增长与就业数据继续走弱，黄金仍有望维持偏强震荡。即便地缘扰动边际缓和，只要市场继续交易宽松路径，黄金下方支撑仍在。短线关注特朗普后续涉伊表态、美联储官员发言及美国经济数据表现。
　　白银观点：白银高位震荡，短线节奏或弱于黄金。
　　逻辑：白银兼具金融属性与工业属性，在市场由“战争推升通胀”切换至“增长放缓”交易后，相对受益程度弱于黄金。最新盘面亦显示，在黄金延续反弹的同时，白银出现回落，说明资金短期更偏向黄金这一确定性更高的防御资产。前期白银弹性释放较充分，当前位置波动率仍高，若风险偏好修复有限、工业需求预期未进一步改善，银价更可能进入高位整理阶段。
　　展望：若后续降息预期继续强化，且海外增长未明显失速，白银仍有望跟随贵金属板块维持偏强格局；但在当前阶段，其运行节奏大概率慢于黄金。短线关注金银比修复、美元走势及市场对海外增长前景的再定价。
　　风险提示：美联储货币政策变化；中东局势超预期反复；美国增长与就业数据超预期走强；美元阶段性反弹风险。