【钢材】叙事逻辑切换，价格重心下移
　　周三现货小跌，成交环比周二好转，期价转弱，前期强势的能化等品种大跌，煤炭系跟随，我们前几日提到成本波动加大，短线或对成材价格有反向拖累。产业层面，周度产销及库存环比保持改善，改善幅度较前一周部分收窄，预计本周仍可维持库存去化，产量继续有回升预期;板材表需指标已经达到季节性峰值区间，而建材还有空间可以爬坡，预计峰值在4月。单边转为逢高沽空思路，盘面前高作为空单入场参照指标;期现头寸关注基差做多或者期现正套机会，热卷最优。
　　【硅铁锰硅】供需改善，成本支撑
　　基本面来看，双硅供需改善。利润抑制下，硅铁和锰硅开工率难提升，周度供应持稳，主产区企业有减产保价意愿。同时钢厂需求明显改善，钢材产量回升带动了双硅消耗量的增加，周度需求提升为主。此外，金属镁市场小幅回暖，非钢需求也提供了边际支撑。反馈到库存，硅铁锰硅库存去化，总体累积压力可控。另外锰矿价格偏强，电力成本稳中有增，双硅成本有支撑。但短期受地缘冲突影响，市场情绪较极端，价格波动大。
　　【焦煤焦炭】首轮提涨落地，市场情绪进一步降温
　　现货端:焦炭第一轮提涨落地，市场情绪进一步降温，竞拍流派过半，价格以下跌为主，港口贸易准一湿熄焦1500(+10)，准一干熄焦1700 （+10)，炼焦煤价格指数1345.3(+1.1);蒙煤方面，口岸部分贸易企业报价有所下调，下游市场询盘问价仍以低价为主，蒙煤市场寻报盘价格仍存差异，市场成交情况一般，现甘其毛都口岸:蒙5原煤1100（+2)，蒙5精煤1289 (-19)，河北唐山:蒙5精煤1450 (-)。期货端:中东局势继续主导市场，能源化工相关品种走弱，其余风险资产走强，煤焦跟随能源化工走弱。产业面上，前期煤焦现货受盘面带动走强,带动下游和投机补库，高点已经计价三轮提涨，现实是第一轮提涨于4月1日落地，慢于之前的预期，说明下游接涨还是有压力，期货下跌修复基差后，市场情绪也跟随走弱，我们之前提出的卖出焦炭套保的产业服务策略，随着基差走强，可以考虑止盈。
　　【铁矿石】价格破位
　　受到周三晚BHP相关市场消息的影响，铁矿价格向下突破震荡区间，可择机沽空。基本面上看，毕竟港口库存确实处于高位，且年内供给处于过剩状态。虽然目前钢厂铁水处于回升阶段，但此阶段的价格的矛盾并不在此，反而已经反应了市场对未来一段时间的供需预期，因此在市场对BHP和中矿谈判乐观的情况下，下方空间明显大于上方空间。
　　操作建议
　　【钢材】单边观望或择机沽空。期现介入热卷做多基差。
　　【硅铁锰硅】以逢低短多的思路。
　　【焦煤焦炭】单边暂时观望，前期推荐的期现正套头寸止盈。
　　【铁矿石】择机沽空期货