【铜】
　　周二沪铜减仓阴线继续震荡在9.5万，市场仍在计价中东局势，评估地面作战风险。短线关注美国股市表现，隔夜鲍威尔强调通胀观察期，为加息押注降温。国内现铜上调到95600元，上海贴水55元，广东升水95元，精废价差再转-250元。战局引导避险情绪暂为主线，当前仍需注意向下调整风险。强支撑短线仍在9.1万，交投上倾向关注反弹幅度，逢高空配。
　　【铝&氧化铝&铝合金】
　　今日沪铝震荡偏强，华东、中原和华南现货贴水-100元、-200元和-190元，华南铝棒加工费零元附近。过去一周铝锭社库增加3.6万吨，铝棒社库下降3.6万吨。周末伊朗袭击了阿联酋和巴林两家与美国贸易相关铝厂，企业还在评估具体情况。海外短缺预期升温，不过美伊战争短期难以缓和，系统性风险尚未解除，沪铝不宜追涨。铸造铝合金跟随铝价波动，在战争前景不明宏观预期持续摇摆情况下，铸造铝合金与沪铝价差维持千元附近。国内氧化铝运行产能暂稳，成本跟随海运费上涨。不过广西新建氧化铝厂即将陆续投产，过剩前景并未改变。短期氧化铝承压运行等待几内亚矿业政策明朗。
　　【锌】
　　进口矿TC再次转负，外矿供应延续紧张，国内天气回暖后矿端增量逐步兑现，国产矿TC1550元/金属吨低位持稳，成本支撑仍偏强，SMM锌库存继续走低至24.82万吨，国内下游需求逐渐表现出旺季特征，出口订单表现尚可，地产仍是主要拖累项。宏观地缘局势不确定性高，沪锌有望循基本面逻辑逐步进入成本和消费博弈下的区间震荡，价格区间2.25-2.37万元/吨。