市场要闻与重要数据
　　价格与基差方面，L主力合约收盘价为8804元/吨（-64），PP主力合约收盘价为9269元/吨（-44），LL华北现货为8800元/吨（+300），LL华东现货为8930元/吨（+430），PP华东现货为9350元/吨（+350），LL华北基差为-4元/吨（+364），LL华东基差为126元/吨（+494），PP华东基差为81元/吨（+394）。
　　上游供应方面，PE开工率为76.2%（-3.8%），PP开工率为70.0%（-0.5%）。
　　生产利润方面，PE油制生产利润为-1611.6元/吨（+88.3），PP油制生产利润为-1351.6元/吨（+88.3），PDH制PP生产利润为-3121.1元/吨（-113.1）。
　　进出口方面，LL进口利润为-929.2元/吨（+424.6），PP进口利润为-1344.4元/吨（-150.0），PP出口利润为299.2美元/吨（+8.4）。
　　下游需求方面，PE下游农膜开工率为38.9%（+3.4%），PE下游包装膜开工率为47.2%（+1.7%），PP下游塑编开工率为41.1%（+0.9%），PP下游BOPP膜开工率为63.4%（+1.5%）。
　　市场分析
　　当前中东地缘冲突扰动持续，以军仍在持续袭击伊方基础设施，市场担忧美国地面部队进攻石油命脉哈尔克岛，伊朗亦在组织地面作战人员，也门胡塞组织28日加入战争，中东局势进一步紧张，霍尔木兹海峡关闭预期进一步加强，石脑油及丙烷等烯烃原料供应问题仍未缓解，亚洲炼厂及裂解开工下滑，供应端收缩支撑烯烃价格上涨的逻辑不变。
　　PE方面，国内炼厂仍处于集中降负阶段，PE后期3月底至4月计划检修装置进一步增多，包括扬子石化、镇海炼化、中安联合等多家炼厂近期计划停车检修，PE开工率预期进一步下探，叠加进口资源到货预期偏弱，PE供应端仍将持续缩紧；需求端下游仍处于春耕旺季，农膜、包装膜等刚需逐步释放，整体开工回升，但高价原料使得下游利润承压，刚需采买为主，需求跟进谨慎，PE库存去化通道未能持续打开，LL基差仍偏弱。短期在未看到实际美以撤兵或谈判之前，霍尔木兹海峡船运仍难以畅通，PE在供应收缩背景下价格仍有支撑。
　　PP方面，地缘冲突不确定性仍存，原油与丙烷等原料供应担忧仍存，国内炼厂集中降负情况持续，新增兰州石化、京博石化等PP装置产线停车检修，丙烷供应收紧亦使得PDH装置检修加剧，巨正源一期恢复随即二期60万吨检修，PP开工预期继续下探到近年低点，供应继续缩紧。需求端，下游季节性复苏开工回升，但PP高价挤占下游利润，下游采购心态偏谨慎，多以消耗前期库存和按需采购为主，PP基差亦偏弱，但PP出口窗口打开带动出口需求回升，后期关注上游降负及出口放量下库存消耗情况。短期PP供应缩量与原料端丙烷强支撑仍持续共振，在霍尔木兹海峡未开放通航前，价格仍有较强支撑。
　　策略
　　单边：LLDPE、PP谨慎逢低做多套保；
　　跨期：无
　　跨品种：LL05-PP05价差谨慎逢高做缩
　　风险
　　伊朗地缘局势发展动向、油价大幅波动、丙烷价格波动、上游装置检修动态