纯苯与苯乙烯观点
　　市场要闻与重要数据
　　纯苯方面：纯苯主力基差-122元/吨（+33）。纯苯港口库存26.00万吨（-0.90万吨）；纯苯CFR中国加工费-16美元/吨（+25美元/吨），纯苯FOB韩国加工费-25美元/吨（+25美元/吨），纯苯美韩价差126.8美元/吨（-69.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差-35元/吨（-5元/吨）。
　　纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-440元/吨（+10），酚酮生产利润86元/吨（-115），苯胺生产利润1195元/吨（+52），己二酸生产利润-46元/吨（+407）。己内酰胺开工率78.85%（+1.64%），苯酚开工率86.50%（-0.50%），苯胺开工率88.58%（+0.25%），己二酸开工率69.50%（+0.00%）。
　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差286元/吨（+140元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-22元/吨（+245元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存160600吨（-7800吨），苯乙烯华东商业库存92800吨（+4000吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率70.0%（-0.5%）。
　　下游硬胶方面：EPS生产利润936元/吨（+398元/吨），PS生产利润-764元/吨（+98元/吨），ABS生产利润-2414元/吨（-158元/吨）。EPS开工率63.27%（+2.27%），PS开工率51.40%（-0.20%），ABS开工率62.60%（-4.50%）。
　　市场分析
　　胡赛武装对以色列进行打击，也门卷入中东战局，市场担忧曼德海峡运输进一步受影响。以色列对伊朗基础设施进行打击。承载海军陆战队员的“的黎波里”号两栖攻击舰已抵达中东，市场担忧美国地面部队进攻石油命脉哈尔克岛。中东局势进一步紧张，本轮芳烃价格上涨的逻辑即原油及石脑油中东供应问题导致的亚洲炼厂及裂解开工下滑的供应端逻辑不变。
　　纯苯方面。中国港口库存继续兑现小幅去库，国内炼厂由于原油供应问题降负而导致国内纯苯开工低位；下游提货韧性表现尚可，后续港口去库速率挂钩进口下滑的速率，前期韩国GS声明若中东局势进一步变化，将可能对交付计划有所调整，GS的纯苯产能113万吨/年。韩国在石脑油断供背景下，继近期的韩国石脑油禁止出口以外，亦有在考虑限制石化产品的出口。
　　苯乙烯方面。中国苯乙烯港口库存小幅去库，虽然现实去库兑现仍慢，但在4月中国苯乙烯签单量历史高位背景下，后续仍有较快去库预期，关注海外苯乙烯供应下滑的持续时间。供应方面，浙石化检修或有推迟，开工逐步回落。下游开工表现有所分化，EPS库存继续维持低位且开工进一步抬升至高位；PS库存偏低，但开工持续维持低位；ABS维持亏损低负荷状态。
　　策略
　　单边：BZ2605及EB2605谨慎逢低做多套保
　　基差及跨期：无
　　跨品种：无
　　风险
　　伊朗及中东周边国家战局动向，霍尔木兹海峡运输情况，炼厂负荷变动情况，油价大幅波动