逻辑:上周铝价区间运行。消息面阿联酋环球铝业（EGA）旗下的塔维拉厂区和巴林铝业公司的工厂在伊朗导弹与无人机的袭击中受到了严重破坏，声明称它们均与美国军事和航空航天业存在联系。周末中东局势再现紧张状态，中东铝产能再受影响，短期拉升价格走强。
　　基本面来看，上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比回升1.1个百分点至64%，各板块开工率呈现差异化回升，消费逐步回归旺季节奏，但整体水平仍不及去年同期，需求复苏强度与宏观环境扰动交织。总体来看铝加工行业在复工驱动下多数板块开工回暖，但受铝价走势的不确定性影响、需求复苏偏缓，当前消费虽回归旺季节奏，但实际强度不及去年同期，下游订单持续性进一步确认。步入三月下半月，国内电解铝市场区域分化行情愈发显著，华东、华南两地库存走势与现货价差背离加剧。一方面，全国电解铝节后累库进程逐步步入尾声，华东地区库存积压压力持续缓解，流转效率稳步提升，累库势头明显放缓，市场对三月下旬库存拐点的预期逐步升温；另一方面，华南地区铝锭库存逆势出现异常累库，打破了前期全市场去库放缓、区域压力同步缓解的行情节奏，叠加两地供需、货源结构差异，粤沪铝锭价差再度走扩，回升至近三位数区间，区域市场分化成为当前电解铝现货市场的核心特征。
　　周末局势紧张加剧，铝价短期再获走强动力，目前市场整体交易情绪都围绕油价展开，中东地缘成为影响市场博弈的核心变量。关注宏观事件后续演变以及库存拐点，预计短期偏强运行。
　　观点：预计价格短期偏强运行，关注宏观情绪。
　　后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。