1、基本面:
　　供给端来看，根据隆众对92家企业跟踪，2026年4月份国内沥青总排产量为152.7万吨，环比减少44万吨，降幅为22.4%，同比下降76.4万吨，降幅33.3%。本周国内石油沥青样本产能利用率为20.4338%，环比减少2.34个百分点，全国样本企业出货12.6万吨，环比增加14.66%,样本企业产量为34.1万吨，环比减少10.26%,样本企业装置检修量预估为120万吨，环比增加3.18%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将增加供给压力。
　　需求端来看，重交沥青开工率为19.3%，环比减少0.11个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为5.8%，环比增加0.29个百分点，低于历史平均水平；改性沥青开工率为3.1047%，环比增加1.98个百分点，低于历史平均水平；道路改性沥青开工率为14%，环比增加4.00个百分点，低于历史平均水平；防水卷材开工率为45%，环比增加9.00个百分点，高于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。
　　成本端来看，日度加工沥青利润为-497.43元/吨，环比增加69.70%，周度山东地炼延迟焦化利润为844.9771元/吨，环比增加9.86%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走强，预计短期内支撑走强。
　　2、基差: 03月27日，山东现货价4330元/吨，06合约基差为-202元/吨，现货贴水期货。
　　3、库存:
　　社会库存为121.4万吨，环比增加1.59%，厂内库存为75.7万吨，环比减少3.93%，港口稀释沥青库存为库存为59万吨，环比减少1.66%。社会库存持续累库，厂内库存持续去库，港口库存持续去库。
　　4、盘面: MA20向上，06合约期价收于MA20上方。
　　5、主力持仓:主力持仓净多，多减。
　　6、预期:炼厂近期排产有所减产，降低供应压力。淡季影响需求提振，整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走强，成本支撑短期内有所走强；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2606:在4409-4655区间震荡。
　　利多：原油成本相对高位，略有支撑。
　　利空：高价货源需求不足；整体需求下行，欧美经济衰退预期加强。
　　主要逻辑：供应端来看，供给压力仍处高位；需求端来看，复苏乏力。
　　主要风险点：原油价格的走势变化;；沥青焦化物利润差走势。