1、基本面:
　　供给端来看，据隆众统计，2026年2月PVC产量为198.5126万吨，环比减少7.60%；本周样本企业产能利用率为80.92%，环比增加0.01个百分点；电石法企业产量36.649万吨，环比增加0.62%,乙烯法企业产量12.8274万吨，环比增加2.10%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为45.96%，环比增加.3个百分点，低于历史平均水平；下游成本端来看，电石法利润为-34.85元/吨，由盈转亏且环比减少81.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-777.75元/吨，亏损环比增加79.40%，低于历史平均水平；双吨价差为2653.33元/吨，利润环比增加0.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差: 03月27日，华东SG-5价为5670元/吨，05合约基差为35元/吨，现货升水期货。
　　3、库存:
　　厂内库存为33.8535万吨，环比减少7.35%，电石法厂库为25.5974万吨，环比减少3.56%，乙烯法厂库为8.2561万吨，环比减少17.41%，社会库存为60.021万吨，环比减少1.68%，生产企业在库库存天数为5.6天，环比减少6.66%。
　　4、盘面: MA20向上，05合约期价收于MA20上方。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空增。
　　6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2605:在5481-5749区间震荡。
　　利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。
　　利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。
　　主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
　　主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势