行情回顾：本周沪锡主力止跌回升，周线涨跌幅为+5.83%，振幅13.83%。截止本周主力合约收盘报价362460元/吨。
　　行情展望：宏观面，美伊停火谈判陷僵局，避险情绪重燃，特朗普称推迟十天打击伊朗能源设施，地缘局势持续反复，市场情绪波动较大。基本面，供应端，缅甸复产推进叠加雨季结束，国内锡矿进口量预计延续增加，近期锡矿加工费出现小幅回升，锡矿供应紧张局面有缓解迹象。冶炼端，年后精炼锡产量将逐步回升，但当前大部分企业原料库存还是偏低，对部分外采矿产能来说处于亏本状况，精锡产量将受到影响。进口方面，印尼锡出口量有所增长，进口窗口开启，进口压力增大。需求端，当前处于传统需求淡季，镀锡板开工仍在回升阶段，光伏新增装机放缓，新能源汽车补贴退坡销量下滑。不过AI领域发展前景强势，长期焊锡需求乐观预期。近期锡价回落，持货商挺价情绪较强，现货升水超2000元/吨，下游逢低采购积极性强，库存录得明显下降；LME库存增加，现货升水低位。技术面，持仓增量价格回升，多头氛围偏强。
　　观点参考：预计沪锡偏强调整，关注38关口阻力。