核心变量
　　供给
　　境内供给方面重交沥青开工率相对较低。
　　境外供给方面进口维持相对低迷，委内瑞拉贸易流向尚未完全被加拿大取代，当
　　前进口窗口打开，谨防后续进口压制。
　　中性
　　需求
　　防水卷材方面需求好于预期，整体需求持平。
　　中性
　　库存
　　整体库存端受贸易进口影响好于往期，整体去库预期较为确定。
　　中性偏多
　　成本
　　原油成本端向上空间已然有限，等待地缘尾部。
　　中性
　　上轮观点
　　我们对委内瑞拉增产节奏加速的判断维持，以及沥青外部贸易压力缓解，沥青估值有望下移，此前逢高空配沥青/原油比价估值策略建议逢低止盈观望。
　　止盈观望
　　本轮观点
　　观望。
　　观望