观点
　　一级市场发行情况：
　　本周（20260323-20260327）银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债。
　　二级市场成交情况：
　　本周（20260323-20260327）二级资本债周成交量合计约1779亿元，较上周减少105亿元，成交量前三个券分别为25中行二级资本债02BC（132.59亿元）、25中行二级资本债03A(BC)（109.28亿元）和25建行二级资本债03BC（76.51亿元）。
　　分发行主体地域来看，成交量前三为广东省、贵州省和黑龙江省，分别约为1316亿元、130亿元和81亿元。
　　从到期收益率角度来看，截至3月27日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-3.21BP、-3.87BP、-3.87BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-6.06BP、-6.06BP、-6.06BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-4.25BP、-4.24BP、-4.24BP。
　　估值偏离度前三十位个券情况：
　　本周（20260323-20260327）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例大于溢价成交，折价成交的幅度大于溢价成交。
　　折价个券方面，折价率前二的个券为24民泰商行二级资本债01（-0.6931%）、25民泰商行二级资本债01（-0.6400%），其余折价率均在-0.50%以内。中债隐含评级以AAA-、AA+、AA-评级为主，地域分布以北京市、上海市、广东省居多。
　　溢价个券方面，溢价率前三的个券为23民泰商行二级资本债01（0.2287%）、22厦门农商二级01（0.0991%）、22宁波银行二级资本债01（0.0701%），其余溢价率均在0.07%以内。中债隐含评级以AAA-、AA+、AA评级为主，地域分布以北京市、上海市、浙江省居多。
　　风险提示：Choice、Wind信息更新延迟；数据披露不全。