跨季央行呵护流动性，公开市场净投放增加。本周央行逆回购投放4742亿元，逆回购到期2423亿元，逆回购净投放2319亿元；1年期MLF投放5000亿元，到期4500亿元，超额续作500亿元。
　　资金价格变化不大。本周R001收于1.39%（前值1.40%），DR001收平于1.32%（前值1.32%）。R007收于1.51%（前值1.48%），DR007收于1.44%（前值1.42%）。DR007与7天OMO利差收于3.98bp。6M国股银票转贴利率收于1.06%。
　　上周债市消息面较为平淡，对地缘政治敏感度下降，利率整体震荡偏暖，30年国债修复较多。累计看，本周1年国债收益率下行0.5bp至1.25%，10年国债收益率下行1.27bp至1.82%，30年国债收益率下行3.84bp至2.35%。
　　存单收益率震荡。本周3M收益率下行1.0bp收于1.46%，6M收益率上行0.75bp收于1.48%，1Y收益率上行1.0bp收于1.53%。本周1年存单与R007利差收窄2.00bp至1.81bp。
　　本周存单净融资转正。本周存单净融资738亿元，值-4031亿元。发行结构来看，本周加权平均发行期限7.9M（前值8.0M），3M存单发行877.0亿元，6M期限发行1324.3亿元，1Y期限发行2286.5亿元。
　　政府债供给回落。本周国债净发行948亿元，地方债净发行1300亿元，政府债合计净发行2249亿元前值7402亿元），净缴款合计5930亿元前值6652亿元）。下周预计地方债净发行406亿元，地方债净缴款686亿元。
　　银行间杠杆率小幅回落。本周质押式回购交易量日均7.94万亿元前值8.37万亿元），银行间市场杠杆率日均107.12%前值107.26%）。
　　风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。