截至2026/03/22，本期模型推荐方向指向有色金属、传媒、通信、钢铁、非银金融、医药生物，边际增持有色金属、钢铁及医药生物。其中非银金融、钢铁、通信主要受预期提振驱动，有色金属、传媒、医药生物主要受价量反转及资金流驱动。从得分环比变化来看，石油石化、家用电器和钢铁的量价及预期边际提升较多，有色金属和国防军工的情绪因子得分提升明显。
　　行业轮动模型从基本面、量价、情绪面三大维度出发，力求刻画市场微观结构，捕捉行业机会。相较前期模型，一方面对原有的因子进行双周频率的回测，另一方面从动量与趋势、资金流与情绪、市场结构与波动率等维度对量价因子进行拓展。最终筛选出7个相对有效的因子构建行业轮动策略。
　　本期行业ETF组合标的包括:南方中证申万有色金属ETF、广发中证传媒ETF、国泰中证全指通信设备ETF、国泰中证钢铁ETF、易方达沪深300非银行金融ETF、易方达沪深300医药卫生ETF。
　　行业轮动策略过去两周下跌1.18%，过去两周超额收益为3.18%，过去一年超额收益为20.68%，过去一年夏普率为1.93，Calmar比率为3.83。
　　风险提示:
　　模型依赖于历史数据的统计、建模、训练完成，存在模型失效的可能;
　　行业轮动策略有效性有待长期观察验证，策略模型回测效果不代表未来收益，收益表现同时受政策、市场多方面因素影响;
　　基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料，本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现。