「周度要点小结」
　　价格：中东地缘局势反复，下游行业高价抵触，本周PVC期货宽幅震荡、环比下跌。截至2026年3月27日收盘，V2605报收于5615元/吨，较上周下跌4.43%。
　　基本面：供应端，本周烟台万华重启，部分装置负荷上调，PVC产能利用率环比+0.80%至80.92%，其中电石法开工率环比+0.52%至85.24%，乙烯法开工率环比+1.46%至70.70%。需求端，本周PVC下游开工率环比+4.3%至45.96%，其中管材开工率环比+2%至41.2%。库存方面，本周PVC社会库存环比+0.20%至137.40万吨，库存水平仍偏高。成本方面，本周电石价格抬升，电石法全国平均成本环比+2.62%至5533元/吨；乙烯、VCM等原料价格上涨，带动乙烯法成本环比+7.84%至7867元/吨。本周电石法利润环比-228元/吨至-35元/吨，乙烯法利润环比-322元/吨至-778元/吨。
　　展望：国内乙烯法装置受原料供应影响持续降负；电石法企业把握盈利窗口，或推迟检修计划；PVC供应预计不会出现大幅下降。下游开工率持续季节性提升，但制品企业订单偏少、高价抵触心理压制PVC整体需求。海外乙烯法装置因原料紧缺停车，出口端改善程度或取决于中东地缘冲突、霍尔木兹海峡关闭的持续时间。综合考虑，国内供需对PVC的价格支撑有所削弱，短期V2605预计偏弱震荡，技术上关注5200附近支撑。